Afleveringen
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🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号）
🪑嘉宾：澜舟 （中国东信中国—东盟信息港股份有限公司（简称“中国东信”）是经国务院批准成立的数字科技公司，肩负着建设运营数字丝路和数字广西的重要使命。公司主营业务涵盖产业互联网、政企数字化和云通信服务三大领域，推动各行业实现“全链条、全要素、全场景”的数智化转型，努力打造“产业、资源、客户”的超级“链接器”，致力于成为数字化赋能专家和数字丝路引领者。）
✨关于本期节目
Hi，慧客堂的朋友们，今天是一期关于从关税战延伸出来的特别节目。相信大家的整个4月份都被关税话题塞满了，今天我们不聊关税战，来聊聊中国连续五年的第一大贸易伙伴：东盟。
作为金融从业者，我们日常工作中更多的信息来源可能是华尔街，而对互为最大贸易经济体的东盟的信息却知之甚少：东盟十国是哪十国？习总近期访问东盟三国背后可能是怎样的政策转向？在中美贸易战背景下产业链向东南亚转移的逻辑和隐忧？越南阅兵解放军竟成“国民老公”？除了电诈园区和翡翠，东盟各国有着怎样的经济和文化拼图？中国企业出海东盟的新趋势和乐子事......且听我们一一道来。
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🎯时间轴
00:43 贸易战火下，聊聊中国连续五年的最大贸易伙伴：东盟
05:08 从远交近攻到稳定周边——团结一切可以团结的力量
12:12 东盟十国，谁与中国关系更近，谁对美依赖持续上升
20:24 服务外包、制造业出口、旅游收入......东盟十国的经济拼图
22:55 从建交到伙伴：中国与东盟的来时路
27:42 出海东盟变成全员“入教”？！是准备不足还是随机应变
33:09 在越南，人人都是兄弟姐妹？
41:25 从产品到标准，翡翠贸易的RCEP新机遇
53:51 技术出海：向老挝公务员输出打工软件（笑）
56:30 文化出海：蜜雪冰城、黑神话悟空的东盟破圈，解放军天团竟成越南“国民老公”
1:02:14 企业出海：从出口、产能转移、再到产品本地化
1.1 东盟人口数量与人口增长率
1.2 东盟2022年按年龄组划分的人口百分比
4.3 东盟经济增长率
7.3 东盟十大外国直接投资来源国
7.4 按行业划分的流入东盟的外国直接投资
5.12 东盟十大商品出口目的地
5.13 东盟十大商品进口来源国
5.14 东盟十大商品出口类目
5.15 东盟十大商品进口类目
📁关联阅读
东盟十国名单：文莱、柬埔寨、印度尼西亚、老挝、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、缅甸、越南。
东南亚国家联盟
RECP：《区域全面经济伙伴关系协定》（Regional Comprehensive Economic Partnership，简称RCEP）是以发展中经济体为中心的区域自贸协定，也是全球规模最大的自贸协定，由东盟十国于2012年发起，成员包括东盟十国、中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰，于2020年11月15日正式签署。
🔍我们是谁
慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。
我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。
如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅；
如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好；
如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。
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如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们；
如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃♀️
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🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号）
🪑常驻嘉宾：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究）
🪑嘉宾：Jeffrey（零售行业高管）
✨关于本期节目
Hi，朋友们，今天是假期前最后一天的慧客堂。本期是【投资吐槽大会】的第二季，还记得上一季的投资吐槽大会我们引用了祥林嫂的那句“我真傻，真的”，这一季我们的主题是“我真傻、真的，我单知道牛市会涨，却不知道牛尾巴会抽人”&“我真傻、真的，我单知道投资需要分散，却不知道热门基金全都是消费杀马特”&“我真傻、真的，我单知道别人恐惧我贪婪，却没想过自己只有为数不多的贪婪机会”......每当觉得踩过坑之后“悟了”，市场总会变着花样地说“你还没完全悟”；除了基民朋友的血泪故事，本期也有银行朋友的困境“现在卖债基怕客户亏，不卖债基怕自己凉”；以及年轻人是应该先赚够现金流还是all in投资的困惑。
投资吐槽大会，听别人的故事，守自己的money。下一季投资吐槽大会，希望你也可以成为主角！祝大家五一假期快乐啦！
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🎯时间轴
01:04 听友投稿1:高吸低抛和不愿割肉的基海“血泪史”
05:24 路径依赖、线性外推和无效分散
09:38 牌路看投资：抓到烂牌时你会果断弃牌or动态调整or简单设限
15:10 设置适合自己的投资纪律：硬条件与软条件
25:06 什么时候能有Alpha？这是一个中观问题——复盘几轮大的中观投资热点
28:40 基金经理有没有Alpha？这是一个微观问题，（试用小工具欢迎扫码入群）
37:46 上头是人的天性！如何应对上头？
46:44 听友投稿2:银行人的代销困境
51:53 银行理财经理推荐哪些产品，这背后是怎样的决策机制与链条？
55:23 银行代销的产品是如何筛选上架的？
1:05:19 一线理财经理的不可能三角：好卖、好业绩、高中收
1:08:18 理想的银行服务长什么样？
1:13:42 听友投稿3:再聊三年封闭期的明星产品
1:18:52 我们怎么看基金经理是否在持续迭代呢？
1:22:06 听友投稿4:年轻人应该追求工资的增长还是all in投资？
1:29:24 果真资产越多亏得越少？
1:34:54 听友投稿5：给退休的母亲构建养老补充的永续现金流，听听至慧AI给了怎样的答案
📁本期书单
摩根豪泽尔《金钱心理学》
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Zijn er afleveringen die ontbreken?
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✨关于本期节目
Hi，慧客堂的朋友们，本期是特别的一期——这既是慧客堂第一次的书单分享，也是我第一次自己一个人solo。
在刚刚经历的以川普总统为主角的舞台剧中，全球人民都是他不定期更新的24小时观众。在等待更新的过程中，有些人会觉得不可置信、也还有些人会焦虑紧张......反转、反转、再反转，而当不确定性演绎到极致，就变成了另一种“确定性”，这个世界就是这么有意思。
本周三是世界读书日，所以本期节目中，我想带大家短暂地离开这个纷纷扰扰的世界：我在自己的书架上精心挑选了3本适合不同状态时阅读的书：第1本书可以在任何时候，随便翻开一页就能读；第2本书适合嚼甘蔗式的阅读——嚼一嚼把没有价值的渣扔了，在口中留下一点甜味；第3本书，则比较适合沉浸式的阅读。经常听慧课堂的朋友看到这里可能会略有失望，这期怎么没聊投资呢——先别急，因为这3本书分别对应了3种比投资结果更重要的认知能力：对思维方式的认知、对未来世界的认知、对大时代的认知。
话不多说，我们开始今天的认知升级之旅吧！
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🎯时间轴
00:24 信息量爆炸的四月，世界读书日的这一周，让我们暂且从喧嚣世界抽离一小时
保持好奇心——《那些古怪而又让人忧心的问题》
03:22 那些看似“荒诞”问题背后的思维SPA
10:47 大开脑洞的基金经理四象限：事实上是一位（好/差）jjjl&大家认为你是一个（好/差）jjjl
保持创造力——《不会被机器替代的人》
20:00 充满黑色幽默的机器人半马背后——制造机器人的人or消费机器人的人
22:04 问问自己：我们的天性到底有何价值？有哪些维度？一代人和一代人的天性有什么不一样吗？
23:01人类每一次的发明创造，都是在取代过去漫长进化过程中获得的能力
25:53 成年人戒掉的情绪，或许是未来重要的生存特征
保持时代感——《烟霞里》
30:17 在买一本书之前，你会去搜搜这本书的简介吗？
33:19 上一个大变局时代中，被时代洪流裹挟着向前的普通人们的命运
36:37 差评是打开一本书的另一扇大门
47:08 往期书单在哪里
📁本期书单
《那些古怪又让人忧心的问题》
《不会被机器代替的人》
《烟霞里》
《叙事经济学》
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✨关于本期节目
Hi，最新一期的慧客堂。本期我们会继续沿着关税的大主题，聊一聊乱纪元时代的资产配置。在信息量非常大的这两周里，有很多朋友在听友群里面问：纳指要不要继续持有？美债还能抗多久？关税大棒一小时一变，钱还能往哪放？也有些朋友除了在关心手中的资产外，也会焦虑自己未来的职业、孩子的学业规划......当世界从“按剧本走”切换到“盲盒模式”，作为随波逐流的普通人，我们与其去预测未来的世界会变成什么样，不如早一点做好学习和储备，抄起家伙先建个能够穿越乱纪元的财富方舟。
本期节目中，我们会聚焦于全球资产配置：从资产配置的大师理念到海外配置工具箱，从隐藏在海外产品合同中的复杂底层和隐性损耗，到更适合我们普通人的配置实战......希望这些内容能让你在灰犀牛来临时，抄起工具包，把“慌乱”都变成训练有素的“动作”！
有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言～（一个小福利）本周六有群内的直播哦，扫描下方二维码加入社群一起交流吧！
🎯时间轴
04:13 何谓“乱纪元”，乱纪元的“乱”具体体现在哪些地方？
08:06 从乾隆到川普，霸权黄昏的镜像重演......
11:50 关税大棒，是黑天鹅还是灰犀牛？
17:20 分散配置：鸡蛋不在同一个篮子里的大前提，是能够区分篮子与篮子的区别
19:33 向大佬学些什么：瑞·达里奥、大卫·史文森、霍华德·马克思和《周期》
28:20 全球资产配置，到底能赚到什么钱？
41:49 开启全球资产配置第一步：资产+场景，双重盘账
50:04 比收益预期更重要的，是自上而下的风险来源分析——当风暴来临时，谁会挨打？
海外资产配置的实操工具箱
57:18 入门级：QDII、跨境ETF、互认基金、跨境理财通
1:00:48 进阶级：QDLP、结构化票据
1:05:24 高阶级：海外对冲基金、离岸信托
1:06:25 投海外，听着很香，实际上有这么多隐性成本！
1:09:38 海外私募与国内私募，在分类标签上有何区别
1:15:34 以听上去名字很可爱的coco债为例，这些海外产品底层到底有多复杂？
📁延伸阅读
《周期》
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🪑常驻嘉宾：杨赤忠（从投资市场到政府管理的人，投资圈里懂政府，政治界里看投资。公众号：杨赤忠YCZ）
✨关于本期节目
Hi，慧客堂的朋友们，今天既是周五，也是特朗普关税真人秀最新一集告一段落的新一天。截止到昨天晚上录这期节目时，我们看到美债美股各种风险资产全都在反弹，纳斯达克一天涨了12%，收复了之前一个星期的跌幅。用我们中国股民的话，这就是蹦着迪从ICU跳进了KTV，中间的一切就像没有发生过一样。但，这部戏真的演完了吗？
本期是慧客堂两大常驻男神：杨总与超哥的碰撞对谈——从对等关税的“学渣逻辑”，到德扑视角下的“美国松凶”与“中国紧凶”，再到穷途困境、胆小鬼博弈等牌桌下的博弈规则与应对智慧——这场思想交锋已然超越关税与贸易战的范畴，或许，这是一次新旧纪元秩序交接的实时解说......
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🎯时间轴
01:46 文化赢家or意识形态绑匪......美国还是“那个美国”吗
07:39 过剩VS短缺——吃不到物美价廉的包子，到底谁更难受？
12:53 对比两次贸易战：要不要和绑匪做交易也要取决于形势！
15:20 “空手造牌”的本质：强国力、无底线、不要脸
23:41 对等贸易条件=学渣恨学霸？
29:38 从博弈论视角看中美出招
34:10 底牌对决：中国“紧凶” vs 美国“松凶”
41:01 中美政治哲学视角对比：亢龙有悔VS极限施压
51:15 想看懂特朗普？去看看《交易的艺术》
55:39 金融战？股灾？听听杨总的股市看法
1:05:05 明牌作战or留有余地，用中国哲学的思维方式打开政策智慧
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🎙️联合主播：Jeff（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）
✨关于本期节目
最近几天，全球市场都被“疯老头”的关税引爆了火药桶，A股的3000点保卫战也再次打响——今天这期紧急加更的节目，就是想在风声鹤唳的市场中，和大家冷静聊聊暴跌真相、川普的自媒体式执政、普通投资者们如何守住自己的钱袋子、以及未来的机会在何处……
本期节目既没有预测涨跌的“神棍答案”，也没有制造焦虑的“末日剧本”。我只想和大家一起在满地六便士的市场里，抬头看看月亮——毕竟投资从来不是赌明天，而是看清哪些事值得用三年、五年去坚守。希望这期内容，能帮你在全球暴躁中多一分清醒，少一分慌张。
最后，想跟你分享昨天发在听友群的两句话：1、不要在emo和愤怒时做决策；2、决策要0帧起手，别再背着过去的包袱。
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🎯时间轴
01:06 关税大暴击——全球绽放绿色（红色）烟花
05:20 暴跌真相：关税、情绪、还是技术调整？
13:27 全球资产大对比：谁领涨、谁扛住、谁暴跌
18:57 再差能差过2018？中国资产转型的底气与代价
23:31 短变量VS长变量，以及川普的自媒体式执政
35:03 情景推演：在极端行情下家庭资产如何守住底线
47:37 一次性抄底VS小步分批建仓，选哪个？
51:52 要不要“把投资跟爱国扯到一起”？先分析信息，再决定立场！
56:25 未来的消费升级——从乙方思维的极致内卷到普惠性的内需升级
01:06:38 未来的短期与长期：国债、红利、农业与科技
01:18:04 最后的两个分享：emo和愤怒时不做决策；做决策就要0帧就起手，甩掉过去的包袱！
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🪑嘉宾：管逸惟（独立金融人士、家办投顾。曾任职于全球知名投行高盛、瑞银、华宝基金以及全球第三大基金富达基金、从业经验超过20年。给国内外各大机构以及高端客户提供专业的投资建议以及全球配置方案和理念、擅长全球宏观研究、配置、对于国内外市场和大宏观周期有独特的思路和判断。各类资产配置涉足外汇、股票、债券、地产、大宗等领域。90年代留学日本、亲身经历日本90年代以来的变化以及中国国内过去20年的发展。通过亲身经历以及知行合一的投资理念给予投资建议。毕业于早稻田大学政治经济系经济学科。复旦国际金融学院职业导师。）
✨关于本期节目
Hi，大家好！当"老龄化"三个字出现时，你脑海中浮现的是养老金缺口、医疗压力，还是空巢老人的孤独呢？而在日本这个超级老龄化社会，还有一群平均年龄超过70岁的“段子手”，用17个音节的幽默短诗——“银发川柳”，将老去化作笑中带泪的生活艺术。
66岁林善邻在理发店碰壁"头发这么少，还不给打折"；84岁的广川利雄自嘲“嘴上说了无牵挂，结果地震，跑得比谁都快”；75岁高木真秀甚至分不清心动与心悸"怀疑自己恋爱了，其实是心律不齐"......这些诗里，有对健忘的调侃、对孤独的无奈、对健康的珍惜，甚至还有对婚姻的“控诉”——（“正在断舍离的妻子，突然将视线，投向了我”（“孩子外地工作、老公天堂旅游，我的青春到来了”））......笑过之后，尽是人间真实。
这些看似轻松的文字，背后是日本超29%的65岁以上人口比例，以及一场持续二十年的“银发经济实验”。本期节目，我们邀请到90年代就留学日本、亲身经历过日本90年代以来的变化的嘉宾【管逸惟】，带您穿透“银发川柳”的笑声，解读日本如何从介护保险制度的创新，医疗养护产业中的投资与机会，再到日本大学生的生活成本与就业现状。
当中国即将迈入深度老龄化，日本的养老体系是“镜鉴”还是“滤镜”？那些自嘲"青春终于到来"的写诗老人，或许正握着我们未来的生存密码......
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🎯时间轴
00:15 90年代初留学日本，也是最会做中日资产轮动的人
01:53 手握2/3社会财富的日本老人，却成为了诈骗“靶心”
07:23 65岁开出租、90岁进“麦门”——银发就业是“无奈求生”还是“生命不息”？
19:40 银发川柳——用三行诗对抗晚年孤独
23:40 比预期寿命更影响晚年生活质量的是“健康寿命”
37:15 老龄化社会是否改变了日本国民的理财习惯？
51:09 介护保险：老龄化社会的最后防线
56:16 日本就业率98%：卷不动的中国年轻人，去日本东京开专车也能年入40w？
1:00:09 日本大学的学费、就业和毕业薪资
1:10:07 日元贬值、房产翻倍：外国人炒热东京楼市，日本人却买不起房......
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✨关于本期节目
Hi，又是快乐周五的慧客堂。本期节目，我们将继续【做自己的大F】系列，聊聊牛市中备受关注的“指数增强”。指数增强策略就像一块奶油蛋糕，指数是下面的蛋糕胚，增强是上面的奶油——有些朋友喜欢吃奶油里的水果、巧克力，也有些朋友就喜欢吃下面的蛋糕胚；然而，也有些时候，蛋糕胚没选好，再华丽的奶油裱花也难救场……
所以，本期我们先从指数编制的底层逻辑说起，拆解市值宽基、A系列、行业、主题指数这些“胚子”的做法；当然，光懂指数还不够，我们还会打开指增Alpha的黑匣子：多因子、高频、行业中性……量化管理人如何用模型“薅”出超额收益？指增管理人及FOF管理人如何使用因子？主观多头相较于量化，又可能会在哪些场景中杀出重围?
当然，本期节目我们也回答了听友们最关心的一些问题：指增基金在组合配置中的作用以及典型的“坑”？微盘股闪崩、因子失效，普通人如何提前嗅到风险？除了美股外，越南、印度这些“网红市场”能碰吗？最后，想对有宏观焦虑的朋友们说：与其纠结“买不买、何时买”，不如先学会用【大F思维】化解择时焦虑——毕竟，投资不是赌场，奶油蛋糕也不是一口吃胖的！
如果你也想知道如何挑对“胚子”、加对“奶油”，这期干货千万别错过！欢迎扫描下方微信入群讨论，或者直接在评论区提问！
🎯时间轴
00:27 Part 1 先从指数增强的“指数”聊起
02:11 “宽基”是什么：中证500指数和A500指数有啥区别？
07:33 风格指数：如何判定一只股票属于价值还是成长？
10:58 傻傻分不清楚的主题指数和行业指数……
15:02 Part 2 指数增强是如何“增强”的？
18:37 如何比较公募指增和私募指增
20:49 指数增强的跟踪误差，越小越好吗？
24:52 常说的因子是个啥：量价、基本面、另类
30:42 主观多头VS量化指增——可期待和不可期待的
38:10 Part 3：指增的风险和坑——听友提问1：历史上的量化指增踩过哪些坑？
43:12 听友提问2：预测or分散，量化指增适合怎样的场景？
44:59 不下场做交易？FOF管理人的日常工作怎么用因子？
51:19 听友提问3：量化择时基金VS量化指增哪个“好”
54:13 比“模型会不会失效”更重要的是：什么时候、多大概率、能否察觉
59:22 合同！合同！合同！重要的事情说三遍！
1:00:49 普通投资者如何避坑？董总聊聊亲历的黑天鹅
1:05:39 Part 4：听友提问4：量化的超额衰退了吗？
1:08:05 听友提问5：指数增强的宏观与中观上要不要择时？
1:12:38 听友提问6：宽松的货币政策对25年的影响
1:14:01 听友提问7：除了美股外，印度、越南等网红市场要不要投？
1:16:43 听友提问8：FOF管理人/普通投资者，如何处置上涨行情中的增量资金/盈利部分
🔍我们是谁
慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。
我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。
如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅；
如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好；
如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。
📮联系我们
你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群；
也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》；
如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们；
如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃♀️
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🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号）
🪑嘉宾：郭超，CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究
✨关于本期节目
Hi，如果这周你登陆过小宇宙、访问过慧客堂的主页，会发现我们悄悄地开了一个内容专题——做自己的大F，大F是Fund of fund的第一个F——无论是你自己做投资、还是委托给其他人来管理，都曾不自觉地对自己的投资组合进行过自上而下的管理，这就是大F的主要职能。而想要成为一个合格的大F，好像需要学习的内容还蛮多的：确定目标、资源选择、组合管理、动态调整、成本控制、风险控制……所以，在听友们的呼吁下，我们开了第一个专题，在这个专题中，我们将会围绕着各种各样的资产、策略，一期期地讲下去。
今天先聊一聊CTA，也是大家呼声最高的一个策略。在本期节目中，我们想尽量避免去讲那些非常抽象的策略细节、希腊字母等，而是想更多地聊聊本质上的内容：股债商三种资产的宏观意义？CTA有哪些策略？这些策略是怎么赚钱的？又有可能在哪些场景亏钱？从大F的视角如何选择、配置和管理CTA这类复杂的资产？CTA对于个人投资者的配置价值……当然，还有大家曾经在评论区和听友群提过的疑问，我们都有解答！
希望进群热闹讨论的朋友欢迎扫描下方二维码！最后，希望每周五让你快乐的不止是“明天就是周六”，还有努力更新的慧客堂～
播客中提到的CTA管理人生态
🎯时间轴
00:00 做自己的大F，全新专题来袭！
05:16 股债商，三大类资产分别映射了宏观经济中的哪些部分？
08:45 大宗商品的定价逻辑：宏观，产业品种，供需关系
15:40 股债双杀的那些日子里，幸好还有它
19:52 商和股债的互补性从何而来：独立定价逻辑&对冲尾部风险
23:15 除了黄金、原油、豆粕……大宗商品怎样分类？
27:56 股基有Beta和Alpha，商品资产的Beta和Alpha又是什么呢？
30:25 你一定听过的“危机阿尔法”
31:52 国内CTA管理人生态，别错过上面的图哦
39:31 危机Alpha有没有失效的场景？
40:15 套利策略是怎么赚钱的？
43:09 CTA的频率是什么？高频策略=传说中的“印钞机”策略？
47:59 期货也有指数增强？
53:06 听友提问：南华商品指数下跌或震荡时，CTA靠什么赚钱？
55:07 CTA这么复杂，要如何分析、选择、配置和管理？
1:03:08 CTA这么复杂，个人投资者还要不要配？怎么配？
1:04:32 听友提问：CTA的选择与替换：换掉你，与你无关~~
1:14:59 听友提问：商品增强策略，Alpha的来源？策略生效及失效的环境？
1:17:15 听友提问：选一个CTAFOF VS 买很多CTA基金，哪个更好？
🔍我们是谁
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我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。
如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅；
如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好；
如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。
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🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号）
🪑嘉宾：娄道永（燕道数科创始人兼CEO、首批中国精算师、中国精算师协会创始会员。公众号：燕道数科、精算老娄）
✨关于本期节目
大家好，本期是关于【金融行业生态】的一期。大家可能会觉得：做投资就像吃鸡蛋，我们不需要了解鸡是怎么长成这样的，怎么把鸡蛋生下来的。可是鸡的品种再好，它生长在一个恶劣的环境里，吃着糟糕的饲料，也很难生产出高质量的鸡蛋……所以我一直试图在慧客堂的节目里，客观地展现金融生态的“背面”。这个背面的意思，并不是行业在试图隐瞒什么，只是那些之前被更多人忽略的角度。
比如，一个金融产品，是通过什么样的过程被生产出来的？是哪些人、哪些因素决定了它能不能被销售到您的手里？无数金融产品相互竞争的过程中，有没有人在评估它们的质量？当您掏出真金白银之后，又有哪些人还在关注您的投资体验和后效呢？
这些“背面”里的问题，其实是非常抽象而复杂的，所以许许多多关注这些问题的人过去都非常低调，他们的工作很难被投资者感受到；除了复杂，还会触及许多根源上的利益问题，很难获取广泛的传播。Fintech行业里的诸多创业者，就在这个行业的“背面”里挣扎着负重前行。
但是我们又很幸运，因为AI来了，它为Fintech的复杂和抽象穿上了亲和的外衣，长出了柔软的触角，未来我们将看到许许多多“know-how”悄无声息地飞入寻常百姓家，我特别期待专业服务真正发挥广泛作用的那一天。所以，今天这一期，是两个Fintech创业者之间推心置腹的沟通，也是专业服务走向用户的小小一步。
另外，本期节目我们也将送出福利：【至慧·基金智能助手】邀您内测！扫描下方二维码加入我们的听友群，我们即将在群内开放内测，幸运的朋友将有机会获得至慧免费账号使用权限哦！
🎯时间轴
00:00 看清金融行业不为人知的背面之——Fintech
06:48 Fintech创业生死线：价值、壁垒、长期收费模式——缺一不如去打工
10:24 从金融高管到Fintech创业，弯下腰也要让专业服务普惠化！
21:28 销售量VS客户体验VS财富增长——KPI才能真正决定销售立场
26:26 投资卖的是贪婪、保险卖的是恐惧
35:44 强监管金融行业中的AI幻觉，如何解？
47:14 专业数据+专业逻辑+大模型+知识库+应用场景=5 in 1
55:28 基金分析的AI智能体，它来了！
1:01:10 对Fintech而言，卖最宝贵的独有数据库无异于“卖公司”
1:07:10 数字人or真人？人性的陪伴也是不可替代的护城河
1:14:27 从互联网到AI，真正的智慧在于用理性驾驭工具，而非被工具定义理性
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🪑常驻嘉宾：杨赤忠（从投资市场到政府管理的人，投资圈里懂政府，政治界里看投资。公众号：杨赤忠YCZ）
✨关于本期节目
在春意渐浓的三月，全国两会又带来了政策的新风向。本期节目我们又请到了初代投资经理杨总返场！听听他投资与政治相结合的视角又会给两会带来怎样的解读。
全会、两会、经济工作会议的重点有何区别？报告、数据、政治语言，我们要如何抓住重点？从耐心资本到新质生产力，我们的决策要如何与政策和市场共振？反复无常的川普和中美贸易战，我们又如何看待日益复杂的中美关系？当“东升西落“和“定投纳指”两种声音不断碰撞，我们又该如何跳出情绪，用理性的眼光审视中国产业链的韧性、科技创新的突围，以及政策定力背后的民生温度。
又或许，我们不必急于定义“东升西落“，因为脚下的路已足够清晰——本期节目，不仅是一次政策解读，更是一场关于信心与未来的对话：在波谲云诡的世界里，读懂中国，就是读懂一种从容向前的力量。期待你的收听和精彩评论！
有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群）
🎯时间轴
02:54 两会、全会、经济工作会议……哪个是定调会？哪个是共识会？
08:16 小作文带来“预期差”？别信盲人摸的象！
15:41 出尔反尔的川普关税——当民主纠错机制沦为日更策略，其实是为了博弈优势！
20:51 没等到更“加码”的刺激政策？病好了还需要“蓝色小药丸”吗？
36:23 听友解惑：难受=长期的心态+短期的考核
43:04 十大工作方向解码——消费，是滞后的经济结果表达
45:24 新质生产力——0到1是道义高地，1到100才是商业战场——面子要争，里子也要赢
53:39 听友解惑：军工板块是爱国彩票吗？
59:26 过去我们摸着石头过河，石头没了？我们要造自己的桥
1:11:51 中美关系，东升西落VS“相信国运、定投NZ”
1:23:13 听友解惑：川普对华政策的核心——搞钱
1:25:55 听友解惑：关税和贸易战——筹码够了、底牌还行——那怕什么？
1:40:41 川普式的反复无常VS内卷的中国经济=个人主义的无序博弈VS勤劳文明的集体价值
📁阅读链接
未来已来，解码中国硬科技
约翰·米尔斯海默、杰弗里·萨克斯：中美之间能避免爆发战争吗？
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🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号）
🪑嘉宾：雍怡（复旦规划院生态分院自然教育中心主任。世界自然保护联盟（IUCN）宣传教育专业委员会委员、国际自然保护地联盟（IAPA）自然教育工作组联席组长，全球环境基金（GEF）顾问专家、中国林学会、中国湿地保护协会专家。著有《心随星海皈自然》《江源古田》《水润同里》等专著。）
✨关于本期节目
大家好，今天是2025年的3月7号，不知不觉今年的1/6已经过去了，这一年的春天密度特别大，冲击波一个接着一个。不确定性、拐点、转折这样的词频频出现。在自媒体的标题上，AI开启了未来之门，也开启了一个浩瀚茫茫的空间。作为一个专业投资人，我总是被问：“我们到底应该追求精准的赢，还是均衡缓慢而坚定的前行？”前者认为人类智慧可以预测未来，而后者相信坚韧地活着才是真理。在推陈出新的当下，仍然有许多人认为新事物是危险的，他们不具备“为股东提供回报的能力”，吞金的胃口却不小。
其实在这件事情上，大自然的智慧极为高明：一片森林经过长时间的生长以后，变得无比繁茂，大树遮天蔽日，各种动植物各得其所。但是某一天开始，有些大树开始倒下，形成一片空窗，阳光、氧气、外来物种的种子，乃至粉尘和病菌纷纷的涌入这个封闭已久的系统，为新一轮的生长提供多样性带来希望。这种现象叫做“林窗”。而在大海里这个过程有一个大家更熟悉的说法，叫鲸落而万物生。
所以当我们面对这不确定的世界，什么是我们的盔甲？什么又是我们的武器呢？为什么人类总要追寻一个非此即彼的答案？在征服占领之外，是否还有一种选择叫做以拥抱的姿态双赢？如果这世界将有一种力量以治愈者的身份沉默的革新，我希望自己是其中的一份子，我也相信有许许多多的女性会是其中的一份子。自然的智慧不仅在山河星海，也在x和y的基因里。
在这一期播客开录之前，我和嘉宾闲聊，她说起熊猫的嗅觉极为灵敏，可能在1~2公里之外就能闻到人类的味道，所以在野外邂逅大熊猫是一件非常幸运的事情。当时我只顾惊叹了，过了几天我突然恍然大悟，如果不是这样，熊猫要怎么才能在崇山峻岭之间找到自己的另一半呢？这就是自然的智慧，一难必有一解。
在这一期节目中，除了我和嘉宾的对话，我们还请嘉宾找来一些来自大自然的声音，你可以从Shownotes里面看到这些声音的来源.也许在城市里生活的我们已经很久很久没有听到过像纯粹而清澈的声音，希望在你听到这些声音的那一刻，有一种由衷而平静的欢喜在你心中油然而生。
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来身临其境地被自然治愈吧：
祁连天峻草原
王朗原始森林
王朗原始森林的兰花
嫩江源头南瓮河湿地
野外的熊猫粑粑
阿勒泰倒地的古树
卧龙湾的清晨
🎯时间轴
03:37 周五下午，让我们从投资机器回归到一个“完整的人”
07:44 从高校到野外，是冲动还是理想？
12:13 两位“理工女”的非典型人生
18:38 从征服到修复：照料本身就是一场革命
30:08 有过遗憾：那间被大熊猫光顾过的老房子
40:37 也被治愈：找不到方向时，就想想那些洄游的鱼
49:49 孔雀开屏、羚牛幼儿园——无论性别，真正的权力是定义标准的能力
58:26 自然早就教过我们应对不确定性的答案：多元、开放、勇敢尝试
1:08:32 她们是唯一一个参会的女性：真正的能力不是不下牌桌，而是拥有随时上下牌桌的勇气和权力
1:23:38 心随星海皈自然，让文学成为自然教育的普及工具
1:29:17 长三角地区唯一的国家公园，全国1/3人口半天内可到达——钱江源（已种草）
1:41:10 彩蛋1：每年妇女节都给女同事送书的董总，今年的特别推荐《父权制与资本积累——国际劳动分工中的女性》
1:44:00 彩蛋2：野外遇到大熊猫到底有多难
1:48:29 彩蛋3：打车遇到的金句大姐，亲测有趣的人可治晕车
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🪑嘉宾：顾成琦（华尔街见闻总裁）
✨关于本期节目
在录制这期节目之前，我刚刚结束和一位研究所首席老友的电话，他跟我说“我们写研报的人一定会最先被AI取代”。下午和华尔街见闻的联合创始人，也是复旦的师弟成琦，同样交流了AI对金融行业、尤其是财经媒体行业，会带来怎样的变革——财经媒体应该是AI时代真相的生产者、传播者、解读者、筛选者、还是核对者？谁会被淘汰？谁又能活下来？
如果你也经历过：看着AI生成的研报，既惊叹于其逻辑又恐惧它的冰冷；浏览着AI生成的财经小作文，突然意识到自己正处于后真相时代的“信息生产线”；看着自己的持仓，思考着这些投资决定是出于本心还是被算法推着前进……那么请留下来听听这期。
本期并不是一次贩卖焦虑的内容，我们只想在碳基与硅基的交叉路口，树立我们作为机构投资者和财经信息传播者的真相路牌。
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🎯时间轴
01:57 那个初心是做中国彭博的少年
05:43 数据VS资讯，哪种产品形态更“值钱”
10:31 AI时代=知识生产的民主化时代
16:22 董总同时作为数据的使用者和生产者，如何看待中国的金融数据生态
27:21 私募的黑暗森林时代，渠道端或将拥有最大话语权？
36:23 标尺库：有限的资源有时能倒逼出更优秀的东西
44:27 我们能从私募管理人的嘴里听到多少“真话”
48:37 AI时代，我们需要财经信息的生产者还是守卫者？
52:29 抖音直播间——涨停的助推者，也是最后的接棒人
58:11 财经信息的不可能三角：流量、传播性和尺度
1:02:18 来自Deep Seek的灵魂提问：当技术进步使得垃圾信息的制造成本趋近于0的时候，媒体的使命是否应该从追逐流量转为构建信息防御工程？
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🪑嘉宾：大河马（一个不想暴露真身的科技大神）
✨关于本期节目
2025年的春天的开场有点提气儿，春晚的机器人、6代机、Deep Seek、哪吒……这些扑面而来的新气象让很多人真正看见了我们过去一直在说的一件事：我们正在走进一个崭新的时代！今天，我们也要聊一个非常硬核的话题——硬科技。
如果说过去30年的高速增长是一个属于地产的时代，那么未来的时代可能是属于硬科技的。然而创新永远不是一朝一夕的事情，新时代的背后可能是一个非常长的努力——我时常会想起在2022年到2023年的很多时刻，我会用很多时间去向我的朋友和客户们描述未来的光在哪里，然而得到的往往是一声叹息和反向说服。而同样在那些时间里，王兴兴、梁文峰和饺子，他们也一直在默默努力，在2025年的破晓时刻迎来了属于他们的光。
今天我们请到了万能的大河马返场，以一个硬科技专家的身份，为我们介绍未来的光和大国脊梁——硬科技：硬科技到底硬在哪？国产替代是真突围还是资本炒作？投资硬科技难道只能靠赌政策风口？为什么一个产业能养活一个小国？中国卡别人脖子的五大领域藏了什么秘密武器？半导体困局到底是绝地求生还是黎明前的黑暗？
无论你是焦虑房产缩水的中产、想布局未来的投资人、还是好奇中国制造底牌的技术控，这期播客都能给你三个硬核收获：看清产业转型的核心逻辑，识别下一代财富浪潮的锚点，最重要的是——学会用“硬科技思维”重构对未来的想象力！
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🎯时间轴
03:25 硬科技——下个时代最大的Beta
06:42 硬科技硬在哪里：颠覆过去经济增长模式的十大领域
24:48 跑个题：美国滞留宇航员何时重返地球
29:26 全球格局：从“每日一卡”到“反过来卡你”
41:23 硬件与软件的定价：为什么市场更愿意给看得见摸得着的东西更高的价格？
43:07 中美科技博弈的双向封锁术
51:02 开放才是硬道理：先打破自我设限的围墙
56:06 Space X中国启示录——资本与人才的长期主义，核心是“容错率”
1:04:16 国家、科研、企业：谁在冲锋，谁在殿后？
1:10:51 聊聊芯片：国产替代还有多远？
1:18:37 英特尔、英伟达、台积电、华为：谁是卷王，谁又在负重前行？
1:26:28 大家最关心的：硬科技行业如何淘金？
1:33:23 未来，期待硬科技与资本市场的共振！
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今天是千呼万唤的投资导师回归的一期——是的，大家天天群里催更的杨总，被我在他滑雪和出差的间隙抓到了！说到滑雪，今天杨总可是带着一堆关于专业性和常识性碰撞的猛料，准备给咱们的投资认知也来一场极限运动！
你以为的长期主义，在他看来“连长期都能变成一种主义？马克思主义难道不是比长期两个字复杂多了？”杨总还搬出中国哲学那一套: “巨大的成功后面都埋下了自毁的因子，成功很难线性外推，但失败可以”……想想那些曾经封神的基金经理，好像又懂了……
专业术语？没有！大道理？拆穿！只有两个“投资”老炮儿用大白话，把市场的底裤扒得明明白白。（拍胸脯）听完要是没颠覆三观，算我输！
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🎯时间轴
03:31 杨总跳踢踏舞？董总练拳击？跨界思维和“杂交优势”
08:33 关于AI：ChatGPT没能让杨总着的迷，DeepSeek成功做到了
09:53 AI时代的知识迭代与降维打击，AI会成为人类的Benchmark吗？
25:25 拿破仑真的是矮子吗……那些看似常识实则谬误的认知
39:43 板块不涨TA也不换，难道基金经理真的不专业吗？
44:25 从中国哲学的视角再聊Musk
55:55 成功是一种路径，而失败有多种路径，用这个视角看A股票市场的轮动
1:01:51 止盈的坚定性，刻在了东亚人农耕文明的基因里
1:10:05 技术分析，常识还是伪科学？
1:21:58 专业的人要更多地尊重常识，普通人也要更多地尊重专业
1:24:29 最后聊聊市场，喜宴的菜开始上了吗？
1:33:09 有些人在求生存，有些人在享受旅程，还有些人正在改变世界！
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曼施泰因战争回忆录
斯大林格勒：为了正义的事业
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🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号）
🪑嘉宾：大河马（一个不想暴露真身的科技大神）
🪑嘉宾：豆包（00后赛博青年）
✨关于本期节目
先祝各位听友蛇年好运，开工大吉！其实原本这期节目在春节前一周就录好了，当时想着AI相关的内容最适合作为开工第一周的生产力源泉BGM。哪成想春节期间，DeepSeek直接炸了圈，给了我们这么大的惊喜！全网都在讨论“大力出奇迹”、“夹缝求生存”和“开源闭源大战”。
不过这期虽在春节前录制，可内容是一点不过时！从AI的本质、发展历程和未来应用趋势、到AI会不会抢你的饭碗……科技大牛大河马把AI扒了个底朝天：AI的本质就是用几万亿参数硬怼现实世界，怼完还要预测你的下一步？00后赛博青年豆包一边用AI应付大学“水课”，一边幻想着未来被AI“包养”的生活！当然，也泼了点冷水：如果AI真长了“手”，法律能管得住它吗？节目的最后，还有我和DeepSeek关于超级智能体未来的对话……
春节没听够AI八卦的，这期赶紧补课！
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🎯时间轴：
02:54 从三体到DeepSeek，AI一直是我特别想聊的话题
04:49 人工智能其实在计算机出现以前就已经出现了。
10:15 AI的本质：仿真和逼近、以及预测
16:37 从19世纪到今天，从专家系统到爆发的大模型
22:05 美国的AI 7巨头都在做什么？
28:16 不得不提的OpenAI：比AI7子更领先也更花哨
34:12 中国的AI到哪一步了：人才优势和数据优势
37:21 从训练端到应用端：成为核心产业前得先成为生产力的倍增器！
42:21 AI的黄金应用场景是生产力场景：到真正需要的地方去，而不只是在办公室动嘴皮子
52:26 金融届绽放的奇花DeepSeek：低调的老板、高调的产品
1:01:53 让AI深吸一口气的00后：其实管理AI书童也是一门大学问
1:11:44 风险和危机：法律只能约束人，能把AI怎么着？
1:16:55 往好的方面想，AI可能是实现共产主义的第一步？
1:27:20 00后：被AI包养也挺好的，让我能够做自己真正喜欢的事
1:37:16 彩蛋1: 我和DeepSeek关于超级智能体的对话
1:56:10 彩蛋2: 怎样正确调戏AI可以让AI说出“我要吃了你”？
📁本期延伸阅读
AI正在取代你的工作还是生产力神器：scholarspace.manoa.hawaii.edu
中文指路mp.weixin.qq.com
✨本期封面
来自于我们的00后赛博青年，豆包！
🔍我们是谁
慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。
我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。
如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅；
如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好；
如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。
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也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》；
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🎙️主播：董艺婷，真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号
🪑嘉宾：郭超，CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究
✨关于本期节目
今天是正月初三，蛇年的第一期节目。今天这期节目，不仅有我和超哥，也有三位慧客堂听众朋友的投稿分享，首先想感谢这三位朋友：你们的真诚分享，正在让这个行业变得更好！
想要跟大家聊聊做这个系列节目的初衷：当年高考填报志愿时，母亲希望我学医，但我承受不了每天坐在诊室里看到病人正在受苦的负能量——或许和直面生死的压力相比，金融行业更“轻松”——而当我在金融行业干了二十多年后，才发现这里的“痛苦”同样真实而深刻。焦虑、等待、期盼......金融从业者和医生一样，面对的是另一种形式的“生命线”——普通人用时间、汗水积攒的财富，背后是一个个具体的人生期待。
医不叩门，我们也无法主动干预每个人的投资选择，正因如此，我才决定做【投资吐槽大会】这一个系列专题——在这个系列里，我们不做预测市场的“先知”，也不贩卖财富自由的幻觉，只想通过真实的案例和跨周期的思考，帮你构筑起一道认知的防火墙：拆解市场背后的情绪陷阱，还原信息差中的真实风险......更重要的是，让每一位慧客堂的听众朋友理解：财富增长的终极目标不是账户数字的膨胀，而是让生活拥有更多选择的可能性。投资注定是一条需要自我修行的路，但至少在这条路上，慧客堂能够陪着你能少一些孤独的摸索，多一份清醒的底气！
市场的惊涛骇浪从不会因为我们的焦虑放缓，但当我们把碎片化的成败编织成认知网络时，每一个案例可能都会是你的风险管理启蒙。在此，我们也诚挚地邀请更多朋友的投稿，慧客堂想为这些散落的星火搭建一个理性共振的场域——毕竟投资从来不是与市场的对抗，而是与自我认知的终身对话。
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🎯时间轴：
05:44 投稿1：我犯了大多数投资者都会犯的错误——爆款基金
08:44 如何才能不被洗脑？心里要有一个更坚定的认知：无论世界怎样变化，没有任何一种行情、趋势和风格是可以长期延续的！
16:07 投稿2-1：小白阶段——让人震惊的原油宝事件
20:43 没有遍历性，就没有概率权......（链接：孤独大脑看不见的遍历性）
22:48 金融企业在产品设计上到底应该承担什么角色？
25:47 基金公司、渠道方、投顾、投资人，能否实现真正的共赢？试试换位思考！
31:04 投稿2-2：快速成长——中国巴菲特、联系不上的投资经理、量化大发展
35:31 宏观叙事是一回事，宏观趋势是另一回事
41:08 爆款，是风口上的猪穿上了婚纱——在所有等待销售的产品中，它最“漂亮”
47:29 投稿2-3：唯一一坑——选不好基金，买FOF怎么样？
53:04 董总的职业选择：不想学医，却无法避免地看到更多投资中的“苦”
1:00:16 作为大F管理人，应该为委托人做哪些事情？
1:02:51 如何避免投资经理的主观决策失误——用流程和集体决策制来保护
1:05:29 投稿3：一心成为韭菜，拦都拦不住
1:08:45 在市场的反复攻击中，也要做好自己的会计和出纳
1:13:38 主动基金和指数基金的AB test：在减少犯错的同时学习投资
1:18:43 大牛和神算子：把别人的认知变成我的认知，用自己的逻辑再推演一遍！
1:23:20 最后的彩弹：祝大家蛇年投资顺利，恭喜发财！
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🪑嘉宾：Kira丘雯靖（麒麟全球菁英荟创始人&CEO，香港家族办公室合伙人、Kira说商业自媒体主理人）
✨关于本期节目
在全球化的浪潮中，中国企业正以前所未有的速度走向世界。从“中国制造”到“中国品牌”，从代工到自主创新，中国企业的出海之路不仅是一次地理上的跨越，更是一次全方位的升级与转型。然而，出海并非一帆风顺，面对复杂的国际市场，中国企业如何突围？答案或许就藏在“卷出来的能力”中。
在这期节目中，我们将与Kira深入探讨中国企业如何通过服务、供应链、创新和品牌建设，在全球市场中找到自己的位置。我们不仅会分享成功的案例，还会揭示背后的挑战与机遇。更重要的是，希望这期节目能启发你和我——无论是作为机构投资者还是个人，如何将眼光放得更远，如何在新的一年里拓宽自己的能力边界，走向更广阔的世界。让我们打开全球视野，看到更多的可能性！
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🎯时间轴：
01:55 不出海就出局？海外遍地是黄金？把话筒递给出海人Kira
03:48 从0开始VS带着国内的经验和积累去开拓新市场
10:54 不只是卖产品，更要讲好品牌的“中国故事”
17:09 英区美区：去聪明勤劳（内卷）的中国人少的地方找蓝海
20:23 中东：Brother文化、逐渐提高的女性地位……文化差异和细节决定成败
27:31 餐饮：开个奶茶店可能都挣钱，前提是想好目标人群
29:03 基建：新基建狂魔沙特
33:38 电商：有钱有闲的中东土豪，像八旗子弟一样往台上扔大元宝
37:14 中国企业出海，被迫寻找新市场VS找到新的增长曲线
45:20 海信、TCL……对二级投资者而言，出海让这些企业的估值更具想象力
56:43 Kira中东见闻：丝滑入境、更加女性友好、斋月也能有饭吃！
1:03:08 未来：好技术、好服务、好文化、好故事、好品牌
1:05:34 也一些失败案例：别让学费白交，也别让之前的路白走
1:25:26 个人在这波出海浪潮中又会有怎样的机遇？
📁本期书单
《变量》
郑永年解释中国三部曲
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🎙️联合主播：Jeff（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡）
✨关于本期节目
本期节目是跟老朋友Jeff的共创，在市场上充斥着很多短期的情绪和声音时，我们想跟你聊聊更长期的东西。希望这期节目，能够让你在市场的波动中也能保持自己的节奏、理性和耐心。
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🎯时间轴：
02:44 均线、底背离和大小周期：如果是技术面的视角，会怎样看待A股本轮行情
08:48 汇率和利率，短线行情还是长线主导？
10:10 除了两融数据外，还有哪些指标可以用来观察市场整体的杠杆率和资金使用效率？
17:13 A股情绪的观察：见微知著还是自上而下？
21:26 日历效应VS教条主义错误：提前的双十一和银行开门红
25:26 中美利差：双方顶牛时先别太早给出结论
33:18 捡稻穗VS掰玉米：基民、自营资金、资管资金的管理模式
Q&A
44:39 A股补缺口：万事不决、先问AI
51:10 Trump Trade、TT Refugee和外资进大A
57:54 流水席VS赶飞机：越久的钱可选品种就越多
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🪑共创：老钱，播客「面基」主播
✨关于本期节目
这是一场跨越21年投资经验的深度对话，也是一次关于量化、策略、宏观、配置的思想盛宴。
本期的录制是和老钱见面的第一次，也是和他共创的第一期。整整3个小时，内容虽长，却干货满满！无论你是资产投资人，还是家庭财富的管理者，相信这一期都会刷新你对市场和资产的认知。建议收藏慢慢听，跟随我们的对话，一起探寻投资中的科学与艺术。
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🎯时间轴：
00:14入行20年的经历
02:55细节里的魔鬼
09:55为什么选择了FOF这个至今都比较小众的领域
17:13 6%-8%的回报，低波低回撤，已经很好了！
20:30中国大部分投资者的审美训练就来自那么几根最典型的净值曲线
27:53跑赢GDP意味着你没有被时代列车甩下去，跑赢CPI意味着你的生活质量没有下降⭐️
过去20年，大部分股票投资者可能都没有跑赢GDP
33:55看宏观的门道????
45:52中观风险的爆发往往可预测，因为缺乏做空机制，过度拥挤和演绎几乎是泡沫的必要条件⭐️
48:11一个始终难忘的预测故事
50:53微观层面，一定先看产品，因为产品不会骗人，但人会骗人！
那么问题来了，怎么评价基金经理？⭐️
1:09:56宏大叙事对具体投资的映射
1:13:37逆全球化过程中的商品定价
1:20:25周期的齿轮，有的每42个月转一圈，有的100个月一圈，有的200个月一圈，如何应用？⭐️
1:27:18不同经济阶段，不同大类资产的表现排名是比较稳定的
1:31:09但是股票这个大类资产又比较特殊...
1:38:21关于「轮动」这件事
1:39:43越微观，越算法。越宏观，越人脑
1:43:47量化FOF在追求方法论的多样性，而非资产本身的多样性
1:49:18关于「规模」这件事⭐️
1:53:15这么多年，对基金经理的认识经历过哪些变化？⭐️
2:09:23我们热衷于收集观察每一个能发现的小众策略，越小众越冷门，越开心
2:16:28一个无解的问题：我怎么知道我委托的人真的是专业的？⭐️
2:19:19后视镜和过拟合
2:21:16对这个世界最大的尊重就是敬畏
2:26:00人少、信息不透明、认知门槛高的地方就是超额收益的土壤
📁本期提到的数据
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