Afleveringen
-
Der sker som altid en masse i dansk realkredit! Her i årets sidste podcast kommer vi vidt omkring: Vil stor ultimoudstedelse give spændudvidelser? Hvad betyder lukningen af 4% 56IO for udtræk til april-terminen? Er udlandet og japanske investorer på vej tilbage til danskrealkredit, og hvad har PAL-skat og OAS'erne med hinanden at gøre? Og som bonus kan du lytte efter, om du kan fange hvornår Jacob siger, at lukke-effekten er 2-6%, hvor han selvfølgelig mener 2-6 basispunkter (bp).
Lyt med her og bliv klogere!
-
Denne gang dykker vi ned i de netop overståede RTL- og FRN-auktioner, relativ prisfastsættelse og de nyeste debitorfordelinger, hvor vi for første gang har data på større udtræk i de nye debitorgrupper.
Derudover flytter podcasten til sin egen kanal, så husk at abonnere på ”Danmarks grundigste realkredit podcast” på Spotify, Soundcloud og snart også på Apple Podcast.
Sidst men ikke mindst afslører Jacob, hvad ligheden er mellem en 3,5’56-obligation og en enhjørning – en vittighed du ikke vil gå glip af!
Lyt med for skarp analyse af dansk realkredit og lidt god humor.
-
Zijn er afleveringen die ontbreken?
-
Denne gang diskuterer vi de endelige udtræk til januar-terminen, som overraskede positivt, primært fordi 5% 56 & 53 alm., trak noget lavere end frygtet.
Derudover diskuterer vi de endelige mængder og forventninger til spændet på de kommende refinansieringsauktioner for RTL-obligationer her i november.
Konverterbare låntagere rykkede tilsyneladende i et pænt omfang ind i RTL3 & RTL5 i forbindelse med nedkonvertering, mens eksisterende RTL5-låntagere rykker videre ind i RTL3 & RTL1.
Originalt udgivet november 2024.
-
Hvornår begynder japanske investorer at købe danske konverterbare igen? Vil "kuponforvirring" føre til færre opsigelser til januar, end hvis vi havde haft 4’56 i kurs 99 hele tiden? Og så adresserer vi den usikkerhed, som heterogene debitorfordelinger giver!
Alle realkreditmodellers prepayment-estimater er forbundet med usikkerhed, dels på grund af udfaldsrummet for renterne, der bestemmer låntagers gevinst, dels på grund af usikkerhed relateret til de enkelte obligationers heterogene debitorfordeling.
Helt konkret anvender vi den gennemsnitlige lånestørrelse, antallet af lån og modellens udtræksforventninger pr. debitorgruppe til, ved hjælp af en binomialfordeling, at bestemme udfaldsrummet for den forventede udtrækningsprocent.
Originalt udgivet oktober 2024.
-
Nye tal for japanske investorers ejerfordeling i dansk realkredit, veloverståede auktioner, ændret udstedelsesmønster og mulighed for store udtræk i 5% obligationerne. Som altid sker der meget i dansk realkredit. Denne gang har jeg Veronica Bergstrøm og Peter Eibye Bache med mig i studiet for at diskutere aktuelle tendenser i dansk realkredit.
Originalt udgivet september 2024.
-
Vi håber, du har haft en god sommer? Refinansieringsauktionerne står for døren i næste uge. Nykredit skal refinansiere FRN, mens Jyske, NDA og DLR skal refinansiere RTL-obligationer. Mængderne er overskuelige, og vi er ikke bekymrede for spændene, selvom udbuddet af RTL3 og RTL5 bliver lidt højere end umiddelbart forventet!
Sommeren har budt på lavere udstedelse af FRN og RTL, mens udstedelsen af konverterbare er nogenlunde konstant!
Originalt udgivet august 2024.
-
Denne gang om uroen i Frankrig og effekten på dansk realkredit, den aktuelle udstedelse, den relative prisfastsættelse, fair betaling for negativ konveksitet og endelig terminseffekt og ultimo-udstedelsen.
Originalt udgivet i juni 2024.
-
Ny regulering af bankernes handelsbeholdninger er på vej. Fundamental Review of the Trading Book (FRTB) forventes implementeret næste år. Jeg har Henrik Schmidt-Lund med mig i studiet for at gøre os klogere på, hvad det betyder for likviditeten i markedet. Og på hvilke områder FRTB adskiller sig fra den nuværende regulering.
Originalt udgivet juni 2024.
-
I anden del af vores podcast om de forestående floater-auktioner diskuterer Peter Bache og jeg de endelige auktionsmængder, forventninger til auktionsspænd, men også hvad der sker med spændene efter auktionerne, udbuddet af længere RTL-obligationer og vores aktuelle anbefalinger blandt de konverterbare.
Originalt udgivet i maj 2024
-
Denne gang laver vi en indflyvning til de forestående FRN-auktioner. De er så store (120 mia.), og vi deler dem over i to podcast-episoder. Er det fortsat Cita-obligationer, vi foretrækker? Skal man være bekymret for spreadrisiko, hvor meget mangler spændene at give sig ud, før FRN er auktionsklar? og hvad er effekten af bortfaldet af tillægget til DESTR pr. 1. jan. 2026?
Lyt med her og bliv klogere! Også på, hvad eventyret med Peter og ulven har med 5%-obligationer at gøre!
Originalt udgivet i maj 2024.
