Afleveringen
-
Het had de grootste concurrent van de vleesindustrie moeten worden, maar tegenwoordig zit er nog maar amper vlees op het bot van dit bedrijf: Beyond Meat! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de vleesvervangerproducent, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Beyond Meat-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Beyond Meat en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Beyond Meat maakt vleesvervangers die amper te onderscheiden moeten zijn van écht vlees. Hoewel de beursgang van Beyond Meat in 2019 de grootste was sinds de kredietcrisis van 2008, houdt het bedrijf het hoofd tegenwoordig nog amper boven water.
Het idee om vleesvervangers te ontwikkelen die niet te onderscheiden zijn van echt vlees ontstond in 2009 bij de Amerikaanse Ethan Brown. Brown had toen al langer affiniteit met duurzaamheid als vice-voorzitter van het bestuur van de National Hydrogen Association en als topbestuurder bij waterstofcelmaker Ballard Power Systems, maar wilde na verloop van tijd wat anders doen met duurzaamheid. Dat werd Beyond Meat.
Hoewel Beyond Meat een vliegende start maakte en grote investeringen van beroemdheden zoals Leonarde DiCaprio en Bill Gates kreeg, is het bedrijf er tegenwoordig slecht aan toe. De koers is sinds het hoogtepunt met ruim 97 procent gedaald en het geld begint op te raken. Daardoor wordt het steeds onzekerder of het tij nog gekeerd kan worden.
De fundamentele analyse
Voor Beyond Meat bespreken we onder andere de omzet, het operationeel resultaat (EBIT) en het verlies.
Ook kijken we verder dan de cijfers. We bespreken bijvoorbeeld de producten van Beyond Meat, de afhankelijkheid van grondstofprijzen, de technologieën om vleesvervangers mee te maken en de duurzaamheid van de vleesvervangerindustrie.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Het gezegde 'De één zijn afval, is de ander zijn goud' gaat maar al te goed op voor dit bedrijf: Renewi! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de Brits-Nederlandse afvalverwerker, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Renewi-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Renewi en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Renewi houdt zich bezig met recycling en afvalverwerking met ruim 8.000 medewerkers in negen landen in Europa en Noord-Amerika. Hoewel het bedrijf graag internationaal verder wil groeien, blijven Nederland en België nog altijd de twee belangrjikste markten.
Het bedrijf ontstond in 2017 na een fusie tussen de Britse Shanks Group en de Nederlandse Van Gansewinkel Groep. Doordat Shanks al jaren flinke verliezen leed, was de overname noodzakelijk. Toch zorgde de fusie niet gelijk voor verbetering, Renewi schreef in 2021 pas voor het eerst zwarte cijfers.
Sindsdien heeft Renewi flinke ambities gekregen. Zo wil het bedrijf tegen 2028 3 miljard euro per jaar gaan omzetten. Maar omdat de afvalmarkt niet hard groeit, moet dat vooral gaan gebeuren met behulp van overnames.
De fundamentele analyse
Voor Renewi bespreken we onder andere de omzet, het operationeel resultaat (EBIT), de winst, de koers-winstverhouding en het dividend.
Ook kijken we verder dan de cijfers. We kijken bijvoorbeeld naar de innovaties van Renewi in afvalverwerking, de hoge operationele risico's, de afhankelijkheid van grondstofprijzen, de uitbreidingen naar nieuwe markten en de focus op duurzaamheid.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Zijn er afleveringen die ontbreken?
-
Hoewel er maar dertig mensen werken, zet dit bedrijf jaarlijks tientallen miljarden dollars om zonder zelf al te veel te doen: Berkshire Hathaway! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de holding van meesterbelegger Warren Buffett, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Berkshire Hathaway-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Berkshire Hathaway en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Berkshire Hathaway is een investeringsmaatschappij die uitsluitend belegd in zogeheten 'waardebedrijven'. Dat zijn bedrijven die doorgaans een lage koers-winstverhouding hebben, hoog dividendrendement bieden en ondergewaardeerd zijn op de beurs. Voor Berkshire Hathaway brengen vooral de dochterondernemingen die zich bezighouden met verzekeringsactiviteiten geld in het laatje.
Investeren is lang niet de core business van Berkshire Hathaway geweest. Het bedrijf werd aan het begin van de negentiende eeuw opgericht als textielfabriek. Pas in de jaren 50 van de volgende eeuw werd het overgenomen door Warren Buffett, een keuze waar hij naar eigen zeggen nog steeds spijt van heeft. Ten tijde van de overname was Berkshire Hathaway namelijk een enorm verlieslatende onderneming.
Dat is nu wel anders, want Berkshire Hathaway is tegenwoordig het waardevolste niet-techbedrijf op de beurs. Om dat plekje te behouden moet er alleen wel weer geïnvesteerd worden. Berkshire Hathaway heeft nu een kaspositie van bijna 300 miljard dollar, voornamelijk door de verkoop van een groot deel van de positie die het bedrijf in Apple heeft. Sommige beleggers speculeren daarom dat Buffett een beurscrash verwacht.
De fundamentele analyse
Voor Berkshire Hathaway bespreken we onder andere de omzet, de winst, de kasstromen en het missende dividend.
Ook kijken we verder dan de cijfers. We focussen bijvoorbeeld op het leiderschap van Warren Buffett, de langetermijnfocus van Berkshire Hathaway, de reputatie en de merkwaarde van het bedrijf en de verhoudingen tussen de soorten beleggingen.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Dankzij dit bedrijf schaamt Duitsland zich niet meer om het over oorlog te hebben: Rheinmetall! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de Duitse munitie- en wapenfabrikant, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Rheinmetall-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Rheinmetall en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Rheinmetall is een Duitse wapen- en munitiefabrikant die vooral in de afgelopen jaren veel groei heeft gezien. Door de toenemende geopolitieke spanningen, met bijvoorbeeld de oorlog in Oekraïne en de conflicten in het Midden-Oosten, ziet Rheinmetall de winst flink toenemen.
De Leopard 2-gevechtstank is het product waar Rheinmetall vooral om bekend staat, maar het bedrijf begon rond het einde van de negentiende eeuw al met de productie van terugslagkanonnen. Daardoor kent de geschiedenis van het Duitse bedrijf ook een aantal zwarte bladzijden. Zo heeft Rheinmetall tijdens de Tweede Wereldoorlog actief meegewerkt aan het Vierjarenplan van Adolf Hitler, waardoor wapens publiekelijk bespreken lang taboe was voor het bedrijf.
Tegenwoordig durft Rheinmetall weer uit te komen voor oorlog en wapenproductie, omdat het bedrijf in een positiever daglicht staat. Hoewel sommige beleggers wel hun vraagtekens zetten bij die publiciteit.
De fundamentele analyse
Voor Rheinmetall bespreken we onder andere de omzet, de winst(marges), de winst per aandeel en het dividend(rendement).
Ook kijken we verder dan de cijfers. We focussen bijvoorbeeld op de positie van Rheinmetall in de defensie-industrie, de strategische samenwerking met andere defensiebedrijven, de grote afhankelijkheid van (Europese) overheidscontracten en de reputatie van Rheinmetall.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Het is één van de weinige bedrijven die zes jaar oude spelcomputers nog steeds als warme broodjes weet te verkopen: Nintendo! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het Japanse game-imperium, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Nintendo-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Nintendo en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Nintendo is een Japans gamebedrijf dat vooral bekend is van succesvolle gameseries zoals Mario en The Legend of Zelda, die overigens bijna exclusief te spelen zijn op Nintendo-spelcomputers zoals de Nintendo Switch. Daardoor weet Nintendo jaarlijks tientallen miljoenen euro's om te zetten.
Hoewel Nintendo zich tegenwoordig vooral met videospellen bezighoudt, begon het bedrijf in 1889 met de verkoop van fysieke speelkaarten genaamd hanafuda. In de jaren 60 van de twintigste eeuw werd de overstap naar speelgoed gemaakt en jaren later pas naar videospellen en spelcomputers.
Vandaag de dag heeft Nintendo het meeste succes aan de Nintendo Switch te danken, hoewel er toch een dalende trend in de cijfers zichtbaar wordt. Nintendo-fans en analisten verwachten dan ook dat het bedrijf binnenkort met een nieuwe kaskraker gaat komen om het tij te keren.
De fundamentele analyse
Voor Nintendo bespreken we onder andere de omzet, de operationele marge (EBIT), de nettowinst, het dividend(rendement), de kaspositie en de koers-winstverhouding.
Ook kijken we verder dan de cijfers. We focussen bijvoorbeeld op de wereldwijde naamsbekendheid van Nintendo, de innovaties die het bedrijf door de jaren heen heeft gedaan en de concurrerende industrie waar Nintendo zich in bevindt.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Wat hebben rode Ferrari's, de Fiat 500 en voetbalclub Juventus met elkaar gemeen? Ze zijn allemaal een tikkie Nederlands! De gedeeltelijke eigenaar zit namelijk gewoon in Amsterdam: Exor. In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de holding van de steenrijke familie Agnelli, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Exor-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Exor en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Exor is een investeringsmaatschappij in handen van de Italiaanse familie Agnelli met het hoofdkantoor en een beursnotering in Amsterdam. Als holding genereert Exor zelf geen omzet, maar verdient het geld door in andere bedrijven zoals Stellantis, Ferrari en Philips te investeren.
Hoewel Exor formeel gezien pas in 2009 is opgericht, gaat de geschiedenis van de voorgangers van het bedrijf veel verder terug. Die begon in het jaar 1927 met de oprichting van de holding Istituto Finanziario Industriale (IFI) door Giovanni Agnelli, die zijn investeringen in talloze Italiaanse bedrijven wilde centraliseren. Agnelli was daarnaast ook de mede-oprichter en topman van Fiat, waarvan hij ook flink wat aandelen in IFI onderbracht.
Tegenwoordig is de investeringsportefeuille van Exor een stuk internationaler, maar ligt de kern nog steeds in de auto-industrie met grote belangen in bedrijven zoals Stellantis, Ferrari en sinds kort ook Philips. Daarmee weet Exor een jaarlijkse omzet van tientallen miljarden euro's te realiseren.
De fundamentele analyse
Voor Exor bespreken we onder andere de omzet, het operationeel resultaat (EBIT), de operationele marge, de netto winst en het dividend.
Ook kijken we verder dan de cijfers. We focussen bijvoorbeeld op de verhoudingen in de investeringsportefeuille van Exor, de internationale reputatie van de familie Agnelli en de langetermijnvisie van het bestuur.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Vakantiegangers die kort op reis gaan laten de hotelkamer steeds vaker links liggen en boeken in plaats daarvan een Airbnb. In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op één van de grootste verhuurplatformen ter wereld, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Airbnb-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Airbnb en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Airbnb biedt via zijn platform wereldwijd bijna 8 miljoen accommodaties aan die door particulieren worden verhuurd. Door commissies bij elke transactie te innen, weet het bedrijf - dat zelf in San Francisco is gevestigd - een jaarlijkse omzet te realiseren die tot in de miljarden dollars oploopt. Toch is het elk kwartaal wel weer de vraag of er zwarte cijfers geschreven gaan worden.
Het bedrijf werd in 2008 in San Francisco opgericht door de huisgenoten Brian Chesky Joe Gebbia. Het duo had toen snel extra geld nodig om de huur van hun appartement te kunnen betalen. Daarom lanceerden ze de website Airbedandbreakfast.com (afgekort Airbnb) waarop ze overnachtingen op luchtbedden bij hen thuis aanboden voor 80 dollar per nacht. Tot de verbazing van Chesky en Gebbia sloeg dat aan, waarna ze besloten om het concept uit te breiden.
Vandaag de dag is Airbnb één van de grootste verhuurplatforms ter wereld. Daardoor is het bedrijf ook in het vizier van toezichthouders en overheden terechtgekomen, omdat de verhuur via Airbnb flink wat impact heeft op lokale huur- en huizenprijzen. Zo is de Spaanse stad Barcelona van plan om de verhuur via Airbnb tegen 2028 te verbieden en gaat er vanaf 2026 een speciale Airbnb-wet in de Europese Unie in die het bedrijf dwingt om verhuurgegevens te delen met bijvoorbeeld gemeenten, zodat ze beter maatregelen kunnen nemen tegen het verhuurpaltform.
De fundamentele analyse
Voor Airbnb bespreken we onder andere de omzet, het operationeel resultaat (EBIT), de netto winst(marge), de koerswinstverhouding, de vrije kasstroom, het missende dividend en de marktkapitalisatie.
Ook kijken we verder dan de cijfers. We focussen bijvoorbeeld op het unieke businessmodel van Airbnb, de merkwaarde, de wereldwijde aanwezigheid, de schaalbaarheid van het platform en het grijze gebied waarin Airbnb juridisch gezien opereert.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Dikke kans dat het transformatorhuisje bij jou om de hoek is gemaakt én geplaatst door dit bedrijf: Alfen! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de Nederlandse fabrikant van laadpalen en andere systemen voor het elektriciteitsnet, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Alfen-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Alfen en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Hoewel het bedrijf vooral bekend is van de laadpalen, houdt Alfen zich ook bezig met veel andere elektriciteitstoepassingen zoals de bouw van particuliere elektriciteitsnetten en energieopslagsystemen. Daarmee boekt Alfen een jaarlijkse omzet die oploopt tot in de honderden miljoenen euro’s. Hoewel het bedrijf nog steeds groeit, heeft het aandeel Alfen wel een flinke klap gehad door een omzetwaarschuwing in de eerste helft van 2024.
Alfen werd in 1937 opgericht onder de naam J. van Alfen’s hoog- en laagspanningsapparaten. Het bedrijf hield zich decennialang op kleine schaal bezig met de productie van schakelapparatuur voor het elektriciteitsnet, maar breidde het aanbod rond de eeuwwisseling flink uit. Zo ging het bedrijf zich ook bezighouden met transformatorstations, laadpalen en energieopslag. Dat deed het bedrijf voor het overgrote deel van zijn bestaan als dochteronderneming van meerdere eigenaren, maar in 2018 ging het na een beursgang zelfstandig verder.
Vandaag de dag is Alfen marktleider in eigen land en is de onderneming internationaal flink aan het groeien. Zo komt zeker twee derde van de omzet tegenwoordig uit het buitenland. Daarbij wordt er gestreefd naar een jaarlijkse omzetgroei van meer dan 40 procent en een bijbehorende stijging van de winstmarges.
De fundamentele analyse
Voor Alfen bespreken we onder andere de omzet, het operationeel resultaat (EBIT), de netto winst en de vrije kasstroom. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen bijvoorbeeld op de duurzame energie-oplossingen van Alfen, de bredere sector waarin Alfen zich bevindt, de afhankelijkheid van de Europese markt, de (soms gebrekkige) productkwaliteit en de bijzondere afspraken die Alfen met banken heeft.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Misschien heb je ze wel aan je voeten terwijl je dit leest: schoenen van sport- en schoenengigant Nike! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op één van de grootste sportmerken ter wereld, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Nike-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Nike en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Nike is een van de grootste sport- en schoenenmerken ter wereld, mede dankzij de enorme populariteit van sneakermodellen zoals de Air Force en de Air Jordan. Jaarlijks zet Nike rond de 50 miljard dollar om, waarvan rond de 5 miljard overblijft als winst. Hoewel Nike aan de top staat, verliest het bedrijf steeds meer marktaandeel door concurrenten zoals Adidas, Brooks en Under Armour.
Het bedrijf werd in 1964 opgericht onder de naam Blue Ribbon Sports (BRS) door atletiekcoach Bill Bowerman en hardloper Phil Knight in de Verenigde Staten. De twee begonnen als distribiteur van Japanse hardloopschoenen voor het bedrijf Onitsuka Tiger (dat nu Asics is). Toen de relatie tussen BRS en Onitsuka in 1971 op de klippen liep, besloot BRS om zelfstandig verder te gaan onder een nieuwe naam: Nike, Inc.
Nike wist de Amerikaanse markt voor hardloopschoenen al snel te veroveren dankzij een special schoen: de Moon Shoe. Met een speciale zoolstructuur, die geïnspireerd was door een wafelijzer, wist Nike zich van andere merken te onderscheiden. Na een beursgang in 1980 groeide het bedrijf in rap tempo door. Dat kwam mede door een agressieve marketingcampagne op televisie, de bekende slagzin ‘Just Do It’ en grote sponsordeals met topatleten zoals basketballer Michael Jordan.
Vandaag de dag staat Nike nog steeds aan de wereldwijde top, maar het bedrijf wordt toch langzamerhand ingehaald door de concurrentie. Dat komt mede door een inmiddels gefaalde verkoopstrategie, waarbij Nike vooral via zijn eigen kanalen producten aan de man wil brengen.
De fundamentele analyse
Voor Nike bespreken we onder andere de omzet, de winst(marges), het dividend en de schuldpositie. Ook kijken we verder dan de cijfers, we richten ons onder andere op de naamsbekendheid van Nike, de lage productiekosten en de enorme sponsordeals met topatleten.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Wie wil beleggen zal waarschijnlijk eerder aan de koers van Nvidia denken of aan de stand van de AEX, dan aan de laatste couponrente op Duitse staatsobligaties. Toch gaat er drie keer zo veel geld om in de obligatiemarkt als in de aandelenmarkt. Journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring zoeken in deze speciale aflevering van Doorgelicht uit waarom dat zo is én ze zoomen in op de verschillen tussen aandelen en obligaties. Zo kan jij als belegger nog beter bepalen welk type belegging beter bij je past. Nina vertelt je over de geschiedenis van obligaties en Jim zet de belangrijkste obligatiesoorten en de begrippen die daarbij horen op een rij.
De geschiedenis van obligaties
Over het moment waarop de eerste obligatie ooit het daglicht zag wordt nog flink gedebatteerd, maar de meeste historici zijn het erover eens dat er al in 2400 voor Christus in Mesopotamië (het huidige Irak) werd gewerkt met schuldbewijzen. Zo werd er bijvoorbeeld veel vee en graan aan elkaar uitgeleend en moest dat terugbetaald worden met een beetje extra vee of graan, wat diende als de rente.
De eerste obligatiemarkt waar ook geld als ruilmiddel in omloop was, werd in de twaalfde eeuw in Venetië opgericht. De stadstaat had geld nodig om oorlogen te financieren en daarom werden er gedwongen leningen met burgers afgesloten, wel tegen een rentevergoeding van 5 procent. Ook kregen inwoners de mogelijkheid om vrij te handelen in de schuldpapieren.
Het succes in Venetië inspireerde talloze staten om ook met obligaties te gaan experimenteren. Zo werd de allereerste officiële staatsobligatie uitgegeven in het jaar 1694 door Engeland om de oorlog tegen Frankrijk te kunnen financieren. Bedrijfsobligaties traden pas tijdens de industriële revolutie op de voorgrond - rond de negentiende eeuw dus.
In de laatste decennia van de twintigste eeuw werd er ook steeds meer gehandeld in obligaties door particuliere beleggers. Die handel bereikte een hoogtepunt rond 2008, aan de vooravond van de kredietcrisis en de val van Lehman Brothers. In de jaren erna lieten beleggers obligaties veelal links liggen.
Vandaag de dag zijn obligaties weer meer in trek door een hogere rentestand en dus ook een hoger rendement op leningen.
De fundamentele analyse
Voor obligaties kijken we in de eerste plaats naar de belangrijkste begrippen die erbij horen, zoals de couponrente, de vervaldatum en de nominale waarde van obligaties. Ook kijken we met een bredere blik naar obligaties, we bespreken bijvoorbeeld de complete obligatiemarkt, de verschillen tussen obligaties en aandelen, de complexiteit die bij obligaties komt kijken, de hoge instapdrempels en de risico's die aan obligatiehandel gebonden zijn.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
De teller van het aantal bedrijven dat we tot nu toe hebben Doorgelicht staat al op 50! Daarom doen journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring in deze speciale aflevering van Doorgelicht even een stapje terug en leggen ze aan je uit hoe je zélf ook kan Doorlichten. Zo kan jij als belegger nog beter bepalen wat je favoriete aandelen nou écht waard zijn. Nina vertelt je het verhaal over de voorvader van fundamentele analyse en Jim neemt je stap voor stap mee in het analyseproces.
De geschiedenis van fundamentele analyse
Hoewel er niet echt een specifieke bedenker van fundamentele analyse aan te wijzen is, is er wel iemand die als de grondlegger van moderne fundamentele analyse gezien kan worden: Benjamin Graham. Met zijn boeken Security Analysis (1934) en The Intelligent Investor (1949) heeft Graham in de eerste helft van de twintigste eeuw de basis gelegd voor analysetechnieken die vandaag de dag nog volop gebruikt worden.
Graham werd in 1894 in Londen geboren, maar verhuisde nog geen jaar later met zijn familie naar New York. De ouders van Graham waren uit op een beter leven, maar kregen te maken met flinke economische tegenslagen zoals de Paniek van 1907 en de Beurskrach van 1929. Armoede stond daardoor centraal in Grahams jeugd en zijn eerste volwassen levensjaren.
Ondanks de tegenslagen, wist Graham dankzij een gewonnen studiebeurs aan de Universiteit van Columbia te studeren. Daar kreeg hij nog voordat hij zijn diploma haalde al drie banen als docent aangeboden, maar die sloeg hij allemaal af. Graham wilde meer verdienen om zijn familie financieel te kunnen steunen, daarom besloot hij om eerst op Wallstreet te werken bij een investeringsmaatschappij en later pas terug te keren als parttime docent.
Het duurde niet lang totdat Graham zijn eigen investeringsmaatschappij had en het boek Security Analysis met een collega-investeerder schreef naar aanleiding van de Beurskrach. In het boek maakte hij als één van de eersten onderscheid tussen de marktwaarde van een aandeel en de zogeheten intrinsieke waarde. Iets meer dan tien jaar later breidde Graham die theorie uit met het boek The Intelligent Investor, dat wereldwijd in de smaak viel bij beleggers. Zo ook bij investeringslegende Warren Buffet, die nadat hij beide boeken gelezen had aan de Universiteit van Columbia ging studeren onder Graham.
Graham ging in 1957 met pensioen en overleed in 1976 in Frankrijk. Sindsdien is fundamentele analyse naar Grahams voorbeeld uitgegroeid tot een van de meest gebruikte beleggingstechnieken ter wereld.
De fundamentele analyse
Bij de fundamentele analyse leggen we allereerst aan je uit hoe je een kwalitatieve analyse doet. Daarna gaan we de diepte in met een kwantitatieve fundamentele analyse en benadrukken we de belangrijkste cijfers waar je op moet letten tijdens het Doorlichten. Natuurlijk leggen we ook aan je uit waar je alle nodige informatie kan vinden.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Er gaat haast geen dag voorbij zonder dat de naam ASML je om de oren vliegt, terwijl de voorvader van de Europese chipindustrie vaak wordt vergeten: ASM International. Daarom is het hoog tijd om daar in deze aflevering van Doorgelicht wat aan te veranderen. Journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring richten de schijnwerper op de chipmachinemaker uit Almere zodat jij als belegger kan bepalen wat een ASMI-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van ASMI en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
ASM International, afgekort ASMI, is een Nederlandse fabrikant van zogeheten depositiemachines. Dat zijn apparaten die de siliciumschijven waar computerchips van gemaakt worden van een egaliserende en geleidende laagjes voorzien. Het bedrijf wordt gezien als de grondlegger van de Europese chipindustrie zoals we die nu kennen en stond aan de wieg van andere grote chipbedrijven zoals ASML en BE Semiconductors.
Het bedrijf werd in 1964 als eenmanszaak opgericht door de in Nederlands-Indië geboren Arthur Del Prado, toen nog onder de naam Advanced Semiconductor Materials (ASM). Del Prado begon eerst met de verkoop van silicium, het materiaal dat de basis vormt voor chips, maar begon al snel zelf chipmachines te bouwen en verkopen aan klanten zoals IBM en Philips.
ASM trok in 1981 als eerste Nederlandse bedrijf ooit naar de NASDAQ voor een beursgang, onder de naam ASM International (ASMI). Het was zo'n beetje de enige manier om geld op te halen om uit te breiden, omdat de wereldeconomie zich op dat moment in een flinke recessie bevond. Met de beursgang had ASMI in Nederland een primeur te pakken, waarna de Nederlandse overheid het bedrijf al snel wist te koppelen aan Philips om een joint venture te starten: ASML.
Hoewel ASML tegenwoordig een succesvol bedrijf is, was het voor ASMI bijna de ondergang in de jaren 90. Door hoge aanloopkosten en structurele verliezen moest ASMI zijn deel van de joint venture aan Philips verkopen om zelf het hoofd boven water te kunnen houden. Na de verkoop richtte ASMI zich op depositiemachines, deed het strategische overnames en desinvesteringen en reorganiseerde het een aantal keer om weer structureel winstgevend te worden.
Tegenwoordig is ASMI één van de grootste bedrijven in de chipdepositiesector en is de koers in vier jaar tijd zeven keer over de kop gegaan, mede door de ontwikkelingen op het gebied van AI. Toch blijft het bedrijf een nichespeler, zo is de voormalige dochter ASML tegenwoordig ruim tienmaal zo groot.
De fundamentele analyse
Voor ASMI bespreken we onder andere de omzet, de winst, de operationele marge en het dividend. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen onder andere op het belang van de familie Del Prado in ASMI, de technologische ontwikkelingen rond chipdepositie, de orderportefeuille en de cyclische chipindustrie.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Wie een elektrische auto vlug wil opladen, kan steeds vaker terecht bij een snellaadpaal van dit bedrijf: Fastned! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de exploitant van het grootste snellaadnetwerk van Nederland, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Fastned-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Fastned en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Met meer dan 1800 laadpalen verspreid over meer dan driehonderd locaties in acht landen, is Fastned één van de grootste exploitanten van snellaadpunten in Europa. Hoewel het bedrijf in Nederland zelfs marktleider is, heeft Fastned nog nooit zwarte cijfers geschreven. Het doel is namelijk niet om winst te maken, maar om zo snel mogelijk uit te breiden.
Fastned werd in 2012 opgericht door premierszoon Bart Lubbers en businessontwikkelaar Michiel Langezaal. Hoewel er toen nog amper elektrische auto's op de Nederlandse wegen reden, zagen beide ondernemers een gat in de markt. Na een aanbestedingsprocedure met Rijkswaterstaat, kreeg Fastned toestemming om snellaadstations te bouwen bij 201 van de 245 zogeheten verzorgingsplaatsen in Nederland. Dat zijn de plekken waar je vaak tankstations ziet langs de snelweg.
Na een aantal financieringsrondes, waaronder op de Nederlandse Participatie Exchange, wist Fastned in 2016 al een snellaadnetwerk met landelijke dekking te realiseren. Ook werd er toen al over de grens uitgebreid, onder andere naar Duitsland, België, het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Denemarken. Met de uitbreidingen wil Fastned tegen 2030 een Europees snellaadnetwerk met duizend stations hebben.
Door dat doel is Fastned vandaag de dag nog niet winstgevend. Het bedrijf is daarom ook erg afhankelijk van obligatie- en aandeeluitgiften om de oplopende kosten te kunnen dekken. Of er ooit winstgevendheid bereikt wordt, hangt vooral af van de groei van het aantal elektrische auto’s op de weg. Nu is ongeveer 5 procent van de auto’s elektrisch, maar tegen 2030 moet dat 20 procent zijn, waardoor de omzet van Fastned ook vier keer zo hoog zou moeten worden.
De fundamentele analyse
Voor Fastned richten we de schijnwerper op de omzet, het verlies, de kasstromen en de (hoge) kapitaaluitgaven. Ook kijken we verder dan de cijfers, zo bespreken we onder andere het betrokken management van Fastned, de herkenbaarheid van het Fastned-merk, de afhankelijkheid van vooral de Nederlandse overheid en de nieuwste oplaadtechnologieën.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Een postzegel is tegenwoordig bijna meer waard dan een aandeel van dit bedrijf: PostNL! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het grootste postbedrijf van Nederland, zodat jij als belegger kan bepalen wat een PostNL-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van PostNL en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
PostNL is met ruim 33.000 werknemers één van de grootste werkgevers van het land. Dagelijks bezorgt het bedrijf bijna 7 miljoen brieven en ruim 1 miljoen pakketjes. Toch lopen de volumes al jaren terug, met dalende bedrijfsresultaten als gevolg.
De naam PostNL bestaat pas sinds 2011, maar de geschiedenis van PostNL loopt terug tot het begin van de 19e eeuw toen Napoleon de verantwoordelijkheid voor postbezorging bij het Nederlandse ministerie van Financiën legde. In de decennia erna werd er een staatsbedrijf opgetuigd genaamd Staatsbedrijf der Posterijen, Telegrafie en Telefonie (PTT).
De PTT werd in 1989 geprivatiseerd onder de naam Koninklijke PTT N.V., afgekort KPN. KPN ging in 1994 naar de beurs, maar werd in 1998 al opgesplitst in twee aparte bedrijven: de TNT Post Groep die zich met post bezighield en de Koninklijke KPN die zich richtte op telecom. De TNT Post Groep groeide in de jaren erna uit tot één van de grootste pakketbedrijven ter wereld, maar splitste in 2011 de posttak onder de naam PostNL af vanwege teruglopende resultaten.
Net zoals in 2011, heeft PostNL het ook vandaag de dag moeilijk. Door oplopende personeelstekorten, inflatie en digitalisering lopen de resultaten nog steeds terug en krijgt PostNL regelmatig het verwijt dat het ‘geen economische waarde meer toevoegt’.
De fundamentele analyse
Voor PostNL bespreken we onder andere de omzet, de winst, de marges, de hoge operationele kosten de vrije kasstroom en het dividend(rendement). Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen onder andere op het uitgebreide bezorgnetwerk van PostNL, het sterke merk, de innovatiestappen die het bedrijf zet en de grote afhankelijkheid van de Nederlandse overheid en de Nederlandse markt.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Er mag dan wel ‘Philips’ op de verpakking staan, maar het lampje dat in de doos zit is toch echt van een ander bedrijf: Signify! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het lichtbedrijf uit Eindhoven zodat jij als belegger kan bepalen wat een Signify-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Signify en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Signify is wereldwijd marktleider in verlichting en lichtoplossingen. Hoewel het bedrijf formeel gezien pas sinds 2016 bestaat, was het daarvoor decennialang de lichtdivisie van Philips. Signify zet jaarlijks enkele miljarden euro’s om en draait honderden miljoenen euro's winst. Een grote uitdaging van het bedrijf is om de verkoopcijfers op pijl te houden, omdat de zuinige ledlampen wel héél lang meegaan.
De eerste stappen naar de oprichting van Signify werden in 2015 gezet, tijdens de aandeelhoudersvergadering van Philips. Het ging toen niet goed met het Eindhovense techconcern en daarom wilde topman Frans van Houten het bedrijf reorganiseren. Een onderdeel van de reorganisatie was de afsplitsing van Philips Lighting, dat in 2016 een beursgang maakte als zelfstandig bedrijf.
Philips Lighting ging pas in 2018 Signify heten. Een onderdeel van de afspraak rondom de beursgang was namelijk dat de naam van het bedrijf veranderd moest worden zodra Philips geen meerderheidsbelang meer in de afsplitsing had. Hoewel de verkoopcijfers van Signify tegenvielen, deed het wel een aantal grote overnames. Waaronder die van het Hongkongse WiZ Connected in 2019 en die van Cooper Lighting Solutions in 2020.
Hoewel Signify in 2022 een recordjaar draaide, blijft het nog steeds moeilijk voor het lichtbedrijf om weer op het niveau van voor de coronacrisis te komen. Ook is de schuld flink toegenomen en zijn er nog steeds reorganisaties en ontslagrondes gaande. Maar desondanks alle tegenslagen is het bedrijf nog nooit verlieslatend geweest.
De fundamentele analyse
Voor Signify bespreken we onder andere de omzet, de winst, de operationele marge, de vrije kasstroom, het dividend(rendement) en de schuldpositie. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen onder andere op de merkbekendheid, de markt voor slimme verlichting en de ESG-score van Signify.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Het is samen met Nvidia en Apple een van de meest waardevolle bedrijven op de beurs: Microsoft! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het technologieconcern zodat jij als belegger kan bepalen wat een Microsoft-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Microsoft en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Microsoft staat al langer bekend als een van de grootste spelers in de techindustrie, maar het bedrijf groeide pas uit tot één van de grootste op de beurs dankzij de opkomst en ontwikkeling van AI. Met ruim 200.000 werknemers en een miljardeninvestering in OpenAI, de maker van ChatGPT, hoop het bedrijf dat plekje aan de top te behouden. Microsoft zet dan ook jaarlijks honderden miljarden dollars om en houdt daar tientallen miljarden dollars van over als winst.
Het bedrijf werd in de Amerikaanse staat New Mexico opgericht in 1975 door de schoolvrienden Paul Allen en Bill gates. Het eerste product van Microsoft was software die de programmeertaal BASIC kon omzetten in begrijpelijke instructies voor computers, een zogeheten interpreter. In de jaren die volgden kwam het bedrijf ook met, tegenwoordig nog steeds bekende, programma's zoals Word en het veelgebruikte besturingssysteem Windows.
De doorbraak van Microsoft kwam in 1980, toen het bedrijf een deal sloot met computermaker IBM voor het gebruik van het besturingssysteem MS-DOS voor de personal computer (pc). In de decennia die volgden werd Microsoft alleen maar groter, onder andere door flinke overnames, nieuwe softwareproducten en nieuwe Windows-versies.
Vandaag de dag richt Microsoft zich vooral op de ontwikkeling van AI en de verdere uitbreiding van de clouddiensten onder de naam Microsoft Azure. Zo sloot het bedrijf vorig jaar nog een miljardendeal met OpenAI om kunstmatige intelligentie steeds verder in Windows te integreren in de vorm van Microsoft Copilot en is zelfs de Rijksoverheid klant geworden van Microsoft.
De fundamentele analyse
Voor Microsoft bespreken we onder andere de omzet, de winst, de marges, de vrije kasstroom en het dividend. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen op de merkbekendheid, de monopolypositie in een aantal sectoren, de grootste overnames en de juridische problematieken waar het bedrijf zich regelmatig in bevindt.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Stranger Things, House of Cards, Breaking Bad: het is maar een greep uit het enorme assortiment aan series die je maar op één streamingdienst kan vinden: Netflix! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de grootste streamingdienst ter wereld zodat jij als belegger kan bepalen wat een Netflix-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Netflix en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Als grootste streamingdienst ter wereld staat Netflix ondanks de opkomende concurrentie aan de top met een jaarlijkse omzet van ruim 30 miljard dollar die gerealiseerd wordt door meer dan 270 miljoen abonnees in meer dan 190 landen. Tegenwoordig doet het bedrijf overigens veel meer dan een streamingdienst aanbieden, zo ontwikkelt het bijvoorbeeld ook computerspellen.
Netflix begon in 1997 als een online dvd-bezorgdienst, bedacht door de Amerikanen Marc Randolph en Reed Hastings. De twee waren geïnspireerd geraakt door het businessmodel van Amazon, dat destijds bekend werd door de digitale verkoop van boeken. Na een korte testperiode maakten de Verenigde Staten in 1998 kennis met Netflix.com (klik op de link om de site zoals die er destijds uitzag te zien).
Na de lancering van de website was Netflix jarenlang verlieslatend, maar na een succesvolle beursgang in 2002 kwam daar in 2003 verandering in. Onder de streep met de eerste zwarte cijfers waren zes nullen aan te treffen: 7 miljoen dollar. De jaren die op het eerste succes volgden, stonden veelal in het teken van flinke groei en toenemende abonnee-aantallen met een piekmoment in 2020 tijdens de coronalockdowns.
Tegenwoordig staat Netflix onder toenemende druk door concurrerende streamingdiensten zoals Amazon Prime Video, Hulu, Disney+ en HBO MAX, maar desondanks groeit het bedrijf gestaag door. Wel heeft het bedrijf aangekondigd te stoppen met het vermelden van het aantal abonnees vanaf 2025 omdat die cijfers, volgens Netflix zelf, de groei van het bedrijf niet goed weerspiegelen.
De fundamentele analyse
Voor Netflix bespreken we onder andere de omzet, de winst, het missende dividend en de (hoge) koers. Ook kijken we verder dan de cijfers, we nemen onder andere een kijkje naar de merkherkenning, Netflix Originals, de hoge investeringskosten om die te produceren en de afhankelijkheid van licenties en hitshows.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Jaarlijks brouwt dit bedrijf genoeg bier om zeker 8.000 olympische zwembaden te vullen: Heineken! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de wereldberoemde bierbrouwer uit Amsterdam, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Heineken-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Heineken en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Heineken zet jaarlijks tientallen miljarden euro’s om met driehonderd merken die in meer dan 190 landen te vinden zijn. Het bekendste merk is natuurlijk Heineken, maar de brouwer zit bijvoorbeeld ook achter Amstel, Desperados en Sol. Ondanks de grote merkenportfeuille is Heineken niet de grootste brouwer ter wereld. Het bedrijf neemt een derde plekje in, onder Anheuser-Busch InBev en Diageo.
Heineken heeft zijn naam te danken aan de oprichter, Gerard Adriaan Heineken, die in 1863 een noodlijdende bierbrouwerij in Amsterdam kocht. Het bier dat hij, met hulp van een aantal partners, wist te brouwen sloeg snel aan. Dat had Heineken deels te danken aan een speciaal ingrediënt: Heineken A-gist, ontwikkeld door de gepromoveerde scheikundige Hartog Elion.
In 1939 trok Heineken naar de beurs van Amsterdam met 2.000 aandelen voor 1.000 gulden per stuk. Al snel werden de verwachtingen overtroffen toen er voor 90 miljoen gulden werd ingeschreven. Slechts 1 procent van de inschrijvingen kreeg uiteindelijk maar Heineken-aandelen toegewezen.
Na de Tweede Wereldoorlog begon Heineken aan een decennialange overnamejacht waarbij de grootste concurrent, Amstelbier, in 1968 ook in het vizier kwam. Door de overname kreeg Heineken zeker 60 procent van de Nederlandse biermarkt in handen.
De dagelijkse gang van zaken bij Heineken werd in 1983 flink opgeschud toen bestuursvoorzitter Freddy Heineken, de kleinzoon van Gerard Heineken, samen met zijn chauffeur werd ontvoerd. De ontvoerders, waaronder de inmiddels bekende Willem Holleeder, eisten 35 miljoen gulden losgeld van de familie Heineken. Daar werd al snel gehoor aan gegeven, maar desondanks was het duo drie weken lang spoorloos. Daar kwam pas verandering in toen de politie een anonieme tip kreeg die leidde naar een loods in Amsterdam. Holleeder en zijn compagnons werden vlak daarna gearresteerd.
Het incident liet een flink indruk achter bij Freddy Heineken, die in 1989 aftrad als bestuursvoorzitter. Intussen namen de verkoopcijfers van het familiebedrijf af, nam de concurrentie alleen maar toe en kwam er een halt aan de overnames. Daar kwam pas in 2002 verandering toen de dochter van Freddy Heineken, Charlene de Carvalho-Heineken, een meerderheidsbelang in het bedrijf kreeg. De man van Charlene, Michel de Carvalho, wist vanachter de schermen Heineken aan te zetten tot overnames en groei.
In de jaren die volgden bleek de zet te laat toen concurrent AB InBev de brouwer SABMiller overnam voor 107 miljard dollar, waardoor de grootste bierbrouwer ter wereld ontstond met een marktaandeel van 30 procent. Heineken had daardoor nog maar 9 procent van de markt in handen.
Vandaag de dag probeert Heineken weer meer marktaandeel te verkrijgen en laat het bedrijf groei zien. Dat is mede te danken aan de nieuwe bedrijfsstrategie die sinds corona is ingezet waarbij er onder andere gefocust wordt op het efficiënter inzetten van kapitaal.
De fundamentele analyse
Voor Heineken bespreken we onder andere de het dividend, de (operationele) winst, de omzet en de schuldratio. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen bijvoorbeeld op de merkenportefeuille, de overnamekansen en de innovatiemogelijkheden.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
In deze speciale aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper niet op een enkel bedrijf, maar op een hele industrie: waterstof! Sinds de ontdekking van het atoom zijn er steeds meer bedrijven opgekomen die zich met de zogeheten 'energiedrager' bezighouden. Nina en Jim nemen er een paar voor je onder de loep, zodat jij als belegger kan bepalen wat waterstofaandelen nou écht waard zijn. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van de waterstofindustrie en Jim doet een fundamentele analyse.
Over waterstof
Sinds de energietransitie neemt de belangstelling voor waterstof alleen maar toe. Overheden en bedrijven investeren jaarlijks miljarden om zo efficiënt en veel mogelijk groene waterstof te produceren om vervuilende industrieën, zoals de staalindustrie, te verduurzamen. Maar financieel moet dat nog zijn vruchten gaan afwerpen, want het is nog niet zo winstgevend om waterstof op te wekken.
Waterstof werd in 1766 als element ontdekt in Engeland door de wetenschapper Henry Cavendish. Niet lang erna gingen de eerste ballonnen met waterstof al de lucht in. In de negentiende eeuw werden er zelfs al brandstofcellen voor waterstof ontwikkeld, maar de technologie kwam toch op de plank te liggen omdat fossiele brandstoffen een stuk makkelijker te gebruiken waren in die tijd.
In de twintigste eeuw kwam waterstof terug als brandstof voor raketten en in beperkte vorm als energiebron voor bepaalde systemen in bijvoorbeeld ruimtevaartuigen. Ook begonnen autobouwers, zoals General Motors, te experimenteren met waterstof in personenauto's. Zo ontwikkelde het bedrijf in 1966 de Chevrolet Electrovan, die volledig op waterstof reed.
Rond diezelfde tijd begonnen de eerste bedrijven die zich specialiseerden in de ontwikkeling en productie van waterstofcellen te ontstaan, zoals Fuelcell Energy dat in 1969 werd opgericht. Toch duurde het tot het einde van de eeuw voordat waterstof serieus werd genomen door overheden en investeerders.
Hoewel waterstofbedrijven al langer bestaan, zijn de meeste vandaag de dag verlieslijdend. Daardoor zijn ze bijna compleet afhankelijk van investeringen en subsidies van bedrijven en overheden om de deuren op te kunnen houden. Sinds het Klimaatakkoord van Parijs in 2015 en de energietransitie neemt het tempo van de ontwikkelingen wel toe, waardoor het steeds goedkoper en rendabeler begint te worden om waterstof en de bijbehorende technologieën te produceren en te ontwikkelen.
De fundamentele analyse
Voor de waterstofindustrie nemen we onder andere de verliezen, operationele marges en schuldposities onder de loep. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen bijvoorbeeld op de verschillende manieren om waterstof te maken, de markt, de (nog) missende regelgeving en de innovaties.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
-
Wat ooit begon als een joint venture in de jaren 90 die zich met DNA bezighield, probeert tegenwoordig als zelfstandig bedrijf winst te maken in de oncologie: Galapagos! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de Nederlands-Belgische farmaceut zodat jij als belegger kan bepalen wat een Galapagos-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Galapagos en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Galapagos is een Belgisch-Nederlands farmaceutisch onderzoeksbedrijf dat zich tegenwoordig met meer dan duizend medewerkers vooral richt op kankeronderzoek, oncologie dus. Een paar jaar terug was dat nog heel anders toen het bedrijf een doorbraak hoopte te maken op de Amerikaanse markt met een medicijn tegen reuma, maar dat pakte dramatisch uit toen de Food and Drug Administration (FDA) het op de valreep afkeurde.
Opgericht als joint-venture in 1999 door het Nederlandse Janssen Vaccines en het Belgische Tibotec, begon Galapagos als DNA-onderzoeker. Na een aantal financieringsrondes besloten de oprichters om Galapagos direct te plaatsen bij durfkapitaalfondsen, waardoor er 20 miljoen euro werd opgehaald. Daarmee kon het bedrijf drie tot vier jaar doorwerken.
In 2005, vier jaar na de directe plaatsing, maakte Galapagos een beursgang op de beurzen van Brussel en Amsterdam. Er werden bijna 3 miljoen aandelen uitgegeven met een introductieprijs van 7 euro per stuk. Er werd daarmee opnieuw 20 miljoen euro opgehaald, maar dat was wel stukken minder dan gehoopt.
In de jaren die volgden besloot Galapagos om zelf ook medicatie te gaan ontwikkelen en het bedrijf nam daarom een flink aantal sectorgenoten over, zoals het Britse BioFocus en het Franse ProSkelia. Desondanks bleef Galapagos een verlieslijdend bedrijf dat afhankelijk was van investeringen om onderzoek en ontwikkeling te kunnen financieren.
Het Amerikaanse Gilead kocht zich voor 4,5 miljard euro in 2019 in bij Galapagos in ruil voor 20 procent van de aandelen en exclusiviteit op belangrijke medicijnen die Galapagos destijds ontwikkelde. Het belangrijkste middel was filgotinib, dat tegen reuma helpt, maar de Food and Drug Administration (FDA) keurde het middel in 2020 af voor de Amerikaanse markt. Het middel werd wel toegelaten in Europa en Japan, maar de markt was daar een stuk kleiner.
Sindsdien is de koers van Galapagos in een vrije val beland en probeert het bedrijf het tij te keren door zich te richten op kankeronderzoek. Of dat zijn vruchten gaat afwerpen, moet nog blijken.
De fundamentele analyse
Voor Galapagos bespreken we onder andere de omzet, de verliezen, de marges, en de kasstromen. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen op de onderzoekscapaciteit, de samenwerking met concurrenten, de financieringsmethoden en de grote afhankelijkheid van onderzoeksresultaten.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie en montage
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.
- Laat meer zien
