Afleveringen
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1924~1925年是黄柳霜演艺生涯定义之年。Flapper生活方式,横跨电影和舞台的表演能力,观察和顺应市场需求,以及建立未来收入的主要来源。黄柳霜的收入主要是两个部分,拍摄电影的片酬和个人IP巡回演出的收入,其他的收入也有一些,但不稳定,比如百老汇演出、广播节目和演艺界的共同活动。商业代言或出席商务活动的记录非常少,也没有sugar daddy。终其一生,黄柳霜始终是一个自力的孤勇者。
上世纪20年代,全球电影市场的竞争主要在欧洲制片公司和美国制片公司之间展开。好莱坞崛起之后,欧洲也希望复制它的模式。黄柳霜在美国虽然出名,但没有一个相对稳定的职业规划,只能在电影中扮演一些无关主题的小角色,遭遇职业天花板。欧洲电影公司和好莱坞有很多合作,他们知道黄柳霜的处境。在欧洲电影公司看来,黄柳霜已经有一定的国际知名度。她出演了20部电影,经过了市场考验。当时很多电影黄柳霜出卖时间很短,可是在电影院海报上她支占有突出的地位,剧院老板很清楚观众为谁买票。和其他电影明星相比,她的演出价格非常低,这是可以利用的廉价资产,相当于从海外市场低价外包。
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黄柳霜从无名角色开始电影表演生涯,期间经历过多次转折,直到去世前仍然在追求新的职业成就目标。她的努力有成功,也有失败,为我们提供了丰富的材料,有助于更好地理解职场困境与个人选择。为了避免让案例分析变成明星八卦,我们需要为黄柳建立职场形象,一个简单的方法是将她看作拥有自身IP的创业者,她的目标是IP收益最大化。强调创业者的身份是因为在黄柳霜的职业生涯中,她总是力求处于主动的地位,运用环境创造的条件提升自己的IP价值。
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Zijn er afleveringen die ontbreken?
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克努森的利拉鲁肽是医药史一项伟大的发明。它的成功出人意料,无论是在诺和诺德内部还是在整个行业,看好GLP-1作为药物研发方向的人是很少的。另一位研究者Dan Drucker在接受《纽约时报》采访时回忆了类似的场景,他说在八九十年代,与GLP-1有关的报告总是安排在内分泌会议的最后一天,当他开始讲话时,很多人已经离开会议前往机场。[i]克努森说当时市场上只有诺和诺德一家在走这个方向,10~15年后其他企业才开始用脂肪酸修饰法,今天,GLP-1脂肪酸修饰已经成为平台技术,有几千篇论文,诺和诺德在这个方向上积累了大量专利。
[i] https://www.nytimes.com/2023/08/17/health/weight-loss-drugs-obesity-ozempic-wegovy.html
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2004年,诺和诺德管理层与瑞士生物科技公司雪兰诺谈判合并事宜。由于两家公司之前分别上市,基金会的持股已经大大降低。合并后,基金会的股份只有28%,但保留了77%投票权。因此,公司合并的决策权仍然属于诺和诺德基金会。让管理层意外的是,他们的申请没有得到批准。后来管理层争取到更好的条件,再次申请,仍然被拒绝。
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上期介绍了Nordisk和Novo的创业。50年代后,第一代创业者退出公司管理,继任者们将如何保持企业创新,开发增长空间?
上世纪70年代,基础加餐前胰岛素注射basal bolus治疗法成为主流。诺和认为,胰岛素产品竞争进入稳定期,更多的竞争转向如何更好地给药。在这段时间里,给药方式的进步主要是胰岛素泵,Nordisk是胰岛素泵技术的主要生产厂家。Novo认为,胰岛素泵能够做到自动给药,剂量准确,适用于经常需要注射的患者。此外佩戴胰岛素泵的患者吃饭时间更灵活,也可以长途旅行。在给药的准确性方面有优势。缺点是价格高,而且很多消费者不喜欢带着一个电动装置。
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今天的诺和诺德NovoBordisk历史上曾经是两家公司,一家简称Novo,一家简称Nordisk。上期介绍了Nordisk的创始人和他们是如何发起Nordisk公司和Nordisk基金会。接下来我们将讨论Novo的创业故事。
当August Krogh开始制造胰岛素的时候,他将自己实验室中一位经验丰富的工程师Harald Pedersen派过去支援。当时没有实验室专用设备生产商,需要自己制造。Harald发明了用于将胰腺冷冻切片的设备,他的女儿也加入公司,负责胰岛素标准化工作。
胰岛素生产需要懂化学的人手,Harald推荐自己的弟弟Thorvald Pedersen加入,Thorvald本身是药剂师,当时正在管理一家大豆加工厂。Krogh和Hagedorn同意了,1923年10月开始,兄弟两人一起在Krogh和Hagedorn领导下工作。
Thovald是有经验的管理者,他和Hagedorn发生了意见冲突,Krogh站在Hagedorn一边。加入新公司不过6个月,Thorvald被开除了,Harald选择和弟弟站在一起,退出Nordisk。告别的时候,Krogh问他们有什么打算。Harald回答说,他们也要生产胰岛素,Krogh说,他们是做不到的。
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胰岛素发现是20世纪最重大的科学突破,时间上远远早于抗生素,对公众接受现代医学起到很大的推动作用。胰岛素的发现和提取有很强烈的土法上马的感受。当时多伦多四人组不知道胰岛素是什么,他们以为自己分离得到的是一组有神秘功能的化学物混合体。还要再过几年,研究者才确认胰岛素是一种蛋白质。
胰岛素的发现对制药行业也产生了革命性的影响。1922年,生产足够数量的胰岛素成为最令人焦灼的难题。如果没有礼来公司的研发投入,胰岛素的稳定供给几乎是不可能的。同样是酒精挥发,多伦多大学用的是升温和送风法,而礼来使用真空法。光是开始尝试制造胰岛素的前6个月,礼来公司就消耗了10万兔子用于实验。兔子还成为双方争议的一个话题.多伦多大学发现,从兔子实验来看,礼来公司夸张了他们生产的胰岛素的效果,礼来当然不服气.调查发现,礼来使用的是体重1千克的兔子,而多伦多使用的是2千克的兔子。没有标准化,加上沟通不方便,生产协调的困难可以想象。
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本期讨论的主题是诺和诺德,一家丹麦的制药企业。这家企业以胰岛素研发为核心业务,近几年又增加了减肥药,它的减肥药产品司美格鲁肽系列在最近两年出现爆发性的增长。甚至带动了丹麦的GDP增长。据丹麦最大的银行丹斯克银行报告,2023年,丹麦GDP增长1.8%,主要的贡献来自诺和诺德,如果去掉诺和诺德的增长,丹麦GDP的增长上是-0.1%。
这是一个医药企业的案例,涉及一些背景知识。第一期我们会介绍胰岛素的发明,这是诺和诺德公司的前史。如果对这个内容比较熟悉,比如看过朱石生老师医学大神系列或胰岛素发明史,可以略过这一期,当然我们会尽量从管理角度给出一些讨论。
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案例呈现类似于新闻报道,有非常多的角度和可能性。因此,在做出最优选择之后,作者往往发现还可以有许多不同的揭示和解读。后面的部分会就每个案例提供一些拉开距离的观察和议论,特别是将企业变革中的偶然因素提取出来,也算是对案例分析批判性思考的一种支持。本期讨论沃尔玛、SoFi、纽约时报和万科物业四个案例。
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1901年9月7日,辛丑条约签订。11月7日,李鸿章去世。11月16日,张翼从德国回到北京。1902年1月7日,慈禧和光绪回到北京。1902年1月10日,张翼任路矿总局帮办,2月24日,升为总办。李鸿章去世,开平矿务局的很多事情死无对证。但张翼的好日子也就到头了。
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根据美国学者卡尔森的研究,卖约共有8条,是张翼、德璀琳和胡佛三人合议的结果。大致的意思包括在英国注册新公司,公司名称仍然保留开平字样,资本金100万英镑,其中开平矿务局现有股东的部分折算为37.5万英镑。也就是说,新公司还需要募集62.5万英镑股本金,才算是完成实收资本。因此,这是招商重组合约,卖约只是约定俗成的叫法。在卖约中,墨林公司承诺在2月28日以前提供10万英镑作为运营资本,墨林公司有90天时间来决定是否接受合约。
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1999年3月,胡佛受命来到中国,担任张翼的顾问。这个身份是墨林向英国外交部报告的,他说如果在中国发现金矿,胡佛将担任矿山经理。胡佛的使命张翼应该是知道的,或者是他和墨林之间有共识的,德璀琳算是介绍人。1900年1月,墨林再次来到中国,寻求将开平矿务局改为中外合办德璀琳和胡佛是他的主要顾问,德璀琳熟悉中国官场,胡佛则是矿业专家。
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从1892到1899年,开平矿务局煤炭产量从25万吨增加到778240吨。和唐廷枢时代相比,增长速度开始放缓。根据学习效应,此时开平煤矿的成本应当有显著的下降,利润上升。这和当时的实际经营情况不一致。其中的原因有贪污,也有扩大投资导致的债务负担。
官督商办企业由于不需要向股东负责,普遍表现出后世计划经济中软预算的特点,以扩大规模而不是利润为优先。唐廷枢时代已经如此,张翼上任后,同样追求扩大规模,只是转变了投资方向,将港口码头作为重要的投资方向。这个方向符合当时开平的情况,因为约束开平利润增长的要害是销售。全国煤炭市场在快速增长,进口煤炭数量不断增加。只要开平的煤能够运得出去,不需要担心销售。
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开平矿案是清末民初一桩非常有名的经济纠纷案件。中国最好的一家矿山经过一番匪夷所思的财务操作和幕后谈判,变身为一家英国企业。中国民众多次发起收回开平矿务局权益的运动,都没有成功,直到1949年。开平矿案涉及众多人物,后来担任美国总统的胡佛是其中的一位关键角色,我们从胡佛入手考察开平矿务局落入英商手中的过程。
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本期讨论6本书,《黑天鹅投资法》(塔勒布和他的合伙人的投资故事)《沃尔玛追赶亚马逊》(有长案例)《报道中国:驻华记者口述》(从1945年到现在)《走向无限:加密货币神童SBF》(有长案例)《管理者手册》(斯坦福大学商学院三大热门课程之一)《考试、专制、稳定和技术》。
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本期讨论四本书,《帕洛·阿尔托》《逃离模型世界》《收购深发展》《太空商业竞争》。
帕洛·阿尔托是一座小城市,人口大约只有7万。它紧靠斯坦福大学,被称为硅谷的心脏。帕洛·阿尔托原来是铁路大亨利兰·斯坦福的私人农场,1895年,他捐出其中的一部分土地成立了斯坦福大学。今天,帕洛·阿尔托已经成为全球资本主义的成功典范,而从斯坦福购买农场至今不过150年历史。
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哈佛商学院教授艾米·埃德蒙森的《正确的失败》,《金融时报》年度最佳商业图书。埃德蒙森教授2018年的前作,聚焦于心理安全作为团队绩效的唯一决定因素。我们曾经推荐过,《没有恐惧感的组织》。
心理安全是一组可以观察到的团队现象,用于衡量成员是否敢于冒险,而不担心受到羞辱。比如,在团队会议时,成员敢不敢说话?1999年,埃德蒙森在《管理科学季刊》发表论文,“心理案例与工作团队的学习行为”,是这一研究主题的代表性作品。
她的论断很坚定,心理安全是团队绩效的唯一决定因素。
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破产之后FTX重要利益相关人受到很大的损失。首先是公司员工,所有的人都失去了工作。因为对FTX的前景深信不疑,他们还将自己的积蓄投资到公司里。有些员工在公司破产后陷入困境,回家的机票钱都没有。有些员工们将他们心目中的安全和高收益投资机会介绍给亲友,结果连个人声誉也损失掉了。金融欺诈,不光自己受损,连带亲人一起亏钱,这是庞氏骗局中常见的情况。由此可以理解,为什么刘易斯说FTX不是庞氏骗局会引发公众的怒火。当然批评的声音也有,比如巴哈马员工逃跑证明他们心里对风险还是有一定了解的。
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FTX申请破产保护,代表FTX案件进入了一个全新的阶段。案情事实方面的进展基本冻结,之后主要是发掘事实和重新解释这些事实。媒体的报道热度达到高潮,麦克尔·刘易斯则等到了之前他感到困惑的第三幕写作所需要的素材。
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SBF同时掌握FTX和Alameda,许多利益相关方对此表示不安。在有监管的市场上,这样做是不允许的。因为FTX是交易所,而Alameda是交易所的客户,在FTX交易,这样设计不可能避开利益冲突的嫌疑。SBF辩解说,在FTX,Alameda Research提供作市商服务,为FTX顾客的交易提供流动性,活跃市场。假如某个账户出现穿仓,它的交易头寸将由Alameda接手。如果没有Alameda,FTX将无法做到保持交易连续性等功能。为了安抚投资人,FTX介绍说,2022年年初,Alameda交易量占比为45%。到2021年年中,已经降低为5%。2022年,这一比例进一步降低为3%。[i]行业内部私下的看法是,所有的加密货币交易所都需要类似的设计。
Alameda既然承担起保证流动性的责任,它肯定会从FTX获得一些优待,只不过外界想像不到优待的程度有多大。Gary Wang在法庭作证时介绍了Alameda在FTX享受的特权。其中最主要的特权是允许Alameda账户出现负数,也就是穿仓。如果其他顾客出现这种情况,FTX会强制平仓,避免发生更大损失,其他交易所也有类似的要求。Gary Wang通过代码保证Alameda拥有这项特权。
[i] https://www.wsj.com/livecoverage/sam-bankman-fried-trial-testimony/card/bankman-fried-breaks-down-alameda-s-relationship-with-ftx-lnazzyhT22rQtUilPTvd
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